Развитие рынка «зеленых» финансовых инструментов в условиях неопределенности

Развитие рынка «зеленых» финансовых инструментов в условиях неопределенности

Автор: Раздроков Е.Н., Коростелева В.В.

Журнал: Вестник Алтайской академии экономики и права @vestnik-aael

Рубрика: Экономические науки

Статья в выпуске: 11-3, 2022 года.

Бесплатный доступ

В статье обосновываются причины актуальности изучения вопросов развития рынка «зеленых» финансовых инструментов, приводятся аргументы потенциала его развития и спектр вопросов, которыми задаются ученые отдельных стран, в том числе и России. Перечень вопросов достаточно широк и включает в себя такие как, определение видов финансовых инструментов, которые специалисты и общественные организации относят к «зеленым», обоснование роли рынка «зеленого» финансирования в развитии экономики, выявление факторов, влияющих на процесс ценообразования «зеленых» облигаций и формирующих «зеленые» финансовые индексы. Приводятся мнения о причинах запаздывания России в процессе становления рынка «зеленых» финансовых инструментов, способах их преодоления. Особое значение имеет государственная поддержка участников рынка, в том числе механизм льготного кредитования, дополненный предоставлением кредитных гарантий в поддержку частных инвестиций в «зеленые» проекты, что имеет важное значение для снижения неопределенности в их реализации и финансировании. Рассмотрена динамика развития рынка по странам, видам эмитентов и объектов инвестирования. По странам лидерам обоснованы приоритеты в финансировании «зеленых» проектов. Оценен уровень сформированной правовой базы в сфере регулирования рынка «зеленых» финансовых инструментов.

Еще

Зеленая экономика, зеленые проекты, зеленое финансирование, зеленые финансовые инструменты, зеленая облигация

Короткий адрес: https://sciup.org/142236203

IDR: 142236203   |   DOI: 10.17513/vaael.2596

Список литературы Развитие рынка «зеленых» финансовых инструментов в условиях неопределенности

  • Доклад «Зеленые финансовые продукты и услуги. Текущие тенденции и будущие возможности в Северной Америке» Североамериканской рабочей группы при ООН, 2007 [Электронный ресурс]. URL: https://www.unepfi.org/fileadmin/documents/greenprods_01.pdf (дата обращения: 04.12.2022).
  • Доклад «Зеленые финансовые продукты и услуги. Текущие тенденции и будущие возможности в Северной Америке» Североамериканской рабочей группы при ООН, 2007 URL: https://www.unepfi.org/fileadmin/documents/greenprods_01.pdf (дата обращения: 04.12.2022).
  • Salgado-Conrado L., Lopez-Montelongo A, Barriers and solutions of solar water heaters in Mexican household // Solar Energy,Volume 188, 2019, Pages 831-838, ISSN 0038-092X, URL: https://doi.org/10.1016/j.solener.2019.06.021 (дата обращения: 04.12.2022).
  • Архипова В.В. «Зеленые финансы» как средство для решения глобальных проблем // Экономический журнал ВШЭ. 2017. № 2. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/zelenye-finansy-kak-sredstvo-dlya-resheniya-globalnyh-problem.
  • Zona R., Roll K. and Law, Z. (2014). Sustainable / Green Insurance Products. Casualty Actuarial Society E-Forum, Winter 2014. Deloitte. Accessed online July 10, 2021. URL: https://www.casact.org/sites/default/files/database/forum_14wforum_zona_roll_law.pdf (дата обращения: 04.12.2022).
  • Caroline Flammer. Corporate green bonds // Journal of Financial Economics Available online 31 January 2021 URL: https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2021.01.010 (дата обращения: 04.12.2022).
  • Guoqiang Hu, Xiaoqi Wang, Yu Wang. Can the green credit policy stimulate green innovation in heavily polluting enterprises? Evidence from a quasi-natural experiment in China // Energy Economics Volume 98, June 2021, 105134 URL: https://doi.org/10.1016/j.eneco.2021.105134 (дата обращения: 04.12.2022).
  • Cui Y., Geobey S., Weber O., Lin H. The impact of green lending on credit risk in China / Sustainability. 2018;(10)6:1–16. DOI:10.3390/su10062008 (дата обращения: 04.12.2022).
  • Hanh H. Green finance for sustainable growth and development in Vietnam. 2016. URL: http://210.245.26.173:6788/tapchi/Uploads/Ho_20Hanh_20My_20T8_2016.pdf (дата обращения: 04.12.2022).
  • Мирошниченко О.С., Мостовая Н.А. «Зеленый» кредит как инструмент. «Зеленого» финансирования // Финансы: теория и практика. 2019. № 2. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/zelenyy-kredit-kak-instrument-zelenogo-finansirovaniya. (дата обращения: 04.12.2022).
  • Muhammad Umar, Xiangfeng Ji, Nawazish Mirza, Bushra Naqvi. Carbon neutrality, bank lending, and credit risk: Evidence from the Eurozone // Journal of Environmental Management Volume 296, 15 October 2021, 113156 URL: https://doi.org/10.1016/j.jenvman.2021.113156 (дата обращения: 04.12.2022).
  • Liu J.-Y., Xia Y., Fan Y., Lin S.-M., Wu J. Assessment of a green credit policy aimed at energy-intensive industries in China based on a financial CGE model. Journal of Cleaner Production. 2015; 163: 293–302. URL: https://DOI:10.1016/j.jclepro.2015.10.111 (дата обращения: 04.12.2022).
  • Linh Pham, Canh Phuc Nguyen. How do stock, oil, and economic policy uncertainty influence the green bond market? // Finance Research Letters Available online 16 May 2021, 102128 URL: https://doi.org/10.1016/j.frl.2021.102128 (дата обращения: 04.12.2022).
  • Xing Yi, Caiquan Bai, Siyuan Lyu, Lu Dai. The impacts of the COVID-19 pandemic on China›s green bond market // Finance Research Letters Available online 26 January 2021, 101948 URL: https://doi.org/10.1016/j.frl.2021.101948 (дата обращения: 04.12.2022).
  • Juan C. Reboredo, Andrea Ugolini. Price connectedness between green bond and financial markets // Economic Modelling Volume 88, June 2020, Pages 25-38 URL: https://doi.org/10.1016/j.econmod.2019.09.004 (дата обращения: 04.12.2022).
  • Малевская-Малевич Е.Д. Вопросы ценообразования «зеленых» облигаций // Научно-технические ведомости Санкт-Петербургского государственного политехнического университета. Экономические науки. 2021. № 1. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/voprosy-tsenoobrazovaniya-zelenyh-obligatsiy (дата обращения: 04.11.2022).
  • Askill S.M, Roca E., Liu B., Stewart R.A., Sahin O. Is there a green premium in the green bond market? Systematic literature review revealing premium determinants // Journal of Cleaner Production Volume 280, Part 2, 20 January 2021, 124491 URL: https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2020.124491 (дата обращения: 04.11.2022).
  • Jiazhen Wang, Xin Chen, Xiaoxia Li, Jing Yu, RuiZhong. The market reaction to green bond issuance: Evidence from China // Pacific-Basin Finance Journal Volume 60, April 2020, 101294 URL: https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2020.101294 (дата обращения: 04.11.2022).
  • Ivan Sangiorgi, Lisa Schopohl Why do institutional investors buy green bonds: Evidence from a survey of European asset managers // International Review of Financial Analysis Volume 75, May 2021, 101738 URL: https://doi.org/10.1016/j.irfa.2021.101738 (дата обращения: 04.11.2022).
  • Коданева С.И. «Зеленые инвестиции» в России и за рубежом: Проблемы, механизмы, перспективы / С.И. Коданева // Россия и современный мир. 2020. № 3 (108). С. 68-88. – DOI 10.31249/rsm/2020.03.05.
  • Хмыз О.В. Международный опыт выпуска «зеленых» облигаций // Экономика. Налоги. Право. 2019. № 5. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mezhdunarodnyy-opyt-vypuska-zelenyh-obligatsiy. (дата обращения: 04.11.2022).
  • Безсмертная Е.Р. Выпуск «зеленых» облигаций как элемент системы защиты окружающей среды // Экономика. Налоги. Право. 2019. № 5. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vypusk-zelenyh-obligatsiy-kak-element-sistemy-zaschity-okruzhayuschey-sredy. (дата обращения: 04.11.2022).
  • Безсмертная Е.Р. Перспективы развития рынка производных финансовых инструментов как эффективных элементов «зеленых» финансов // Экономика. Налоги. Право. 2021. № 4. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/perspektivy-razvitiya-rynka-proizvodnyh-finansovyh-instrumentov-kak-effektivnyh-elementov-zelenyh-finansov (дата обращения: 04.11.2022).
  • Гаврилова Э.Н. «Зеленое» финансирование в России: специфика, основные инструменты, проблемы развития // Вестник Московского университета имени С.Ю. Витте. Серия 1: Экономика и управление. 2020. № 2 (33). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/zelenoe-finansirovanie-v-rossii-spetsifika-osnovnye-instrumenty-problemy-razvitiya (дата обращения: 04.11.2022).
  • Андреева Л.Ю., Вовченко Н.Г., Епифанова Т.В., Полуботко А.А. Институты и инструменты «Зеленого финансирования»: риски и возможности устойчивого развития Российской экономики // Лесотехнический журнал. 2017. № 2 (26). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/instituty-i-instrumenty-zelenogo-finansirovaniya-riski-i-vozmozhnosti-ustoychivogo-razvitiya-rossiyskoy-ekonomiki (дата обращения: 04.12.2022).
  • Седаш Т.Н., Тютюкина Е.Б., Лобанов И.Н. Направления и инструменты финансирования «зеленых» проектов в концепции устойчивого развития экономики // Экономика. Налоги. Право. 2019. № 5. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/napravleniya-i-instrumenty-finansirovaniya-zelenyh-proektov-v-kontseptsii-ustoychivogo-razvitiya-ekonomiki (дата обращения: 04.11.2022).
  • Харрисон К., Макгеок М., Микетти К. Устойчивый долг: состояние рынка в мире в 2021 году. Инициатива по климатическим облигациям, апрель 2022 г. [Электронный ресурс]. URL: https://www.climatebonds.net/resources/reports/sustainable-debt-global-state-market-2021 (дата обращения: 04.11.2022).
  • Катасонова Ю., Митрофанов П. Будущее рынка устойчивого финансирования в РФ: банки формируют рынок / Эксперт РА URL: https://raexpert.ru/researches/sus_dev/esg2021/ (дата обращения: 04.11.2022).
  • Доклад «ESG и зеленые финансы России 2018–2022». М.: Экспертно-аналитическая платформа» «Инфраструктура и финансы устойчивого развития (INFRAGREEN), 2022 [Электронный ресурс]. URL: https://journal.ecostandard.ru/upload/iblock/133/uprolok7zcymmrutdcw23cm4eonmmyu1/INFRAGREEN_Green_finance_ESG_in_Russia_2018_2022_ok.pdf (дата обращения: 04.12.2022).
  • Юманова Н.Н. Развитие рынка «зеленых» облигаций в России / Н.Н. Юманова, М.А. Болгов // Russian Economic Bulletin. 2021. Т. 4. № 1. С. 113-120.
  • Илья Торосов: объем рынка зеленых облигаций в России может достигать 1,5 трлн. рублей до 2030 года [Электронный ресурс]. URL: https://www.economy.gov.ru/material/news/ilya_torosov_obem_rynka_zelenyh_obligaciy_v_rossii_mozhet_dostigat_15_trln_rubley_do_2030_goda.html (дата обращения: 04.11.2022).
  • Распоряжение Правительства РФ от 18.11.2020 № 3024-р «О координирующей роли Минэкономразвития России по вопросам развития инвестиционной деятельности и привлечения внебюджетных средств в проекты устойчивого (в том числе зеленого) развития в Российской Федерации».
  • Распоряжение Правительства РФ от 14.07.2021 № 1912-р «Об утверждении целей и основных направлений устойчивого (в том числе зеленого) развития Российской Федерации».
  • Постановление Правительства РФ от 21.09.2021 № 1587 «Об утверждении критериев проектов устойчивого (в том числе зеленого) развития в Российской Федерации и требований к системе верификации проектов устойчивого (в том числе зеленого) развития в Российской Федерации».
  • Информационное письмо Банка России от 15.07.2020 № ИН-06-28/111 «О рекомендациях по реализации принципов ответственного инвестирования».
  • Информационное письмо от 17.08.2021 № ИН-015-38/64 «Об учете климатических рисков в деятельности отдельных участников финансового рынка».
  • Положение Банка России от 19.12.2019 № 706-П «О стандартах эмиссии ценных бумаг» содержит условия и сведения, которые должны содержать решения о выпуске «зеленых» облигаций.
  • Постановление Правительства РФ от 30.04.2019 № 541 «Об утверждении Правил предоставления субсидий из федерального бюджета российским организациям на возмещение части затрат на выплату купонного дохода по облигациям, выпущенным в рамках реализации инвестиционных проектов по внедрению наилучших доступных технологий, и (или) на возмещение части затрат на уплату процентов по кредитам, полученным в российских кредитных организациях, а также в международных финансовых организациях, созданных в соответствии с международными договорами, в которых участвует Российская Федерация, на реализацию инвестиционных проектов по внедрению наилучших доступных технологий»
  • Будущее у ESG в России, конечно, есть, но вопрос – какое? [Электронный ресурс]. URL: https://www.skolkovo.ru/news/budushee-u-esg-v-rossii-konechno-est-no-vopros-kakoe/ (дата обращения: 04.11.2022).
Еще
Статья научная
QR-код для установки приложения SciUp Наведите камеру и скачайте бесплатное приложение SciUp