Роль коммерческих банков в системе финансового рынка

На сегодняшний день в России сложилась банковская финансовая модель. [1, C. 54]

Главным, подавляющим источником получения банковских пассивов, то есть денег, которые банки потом будут выдавать в виде кредитов, это депозиты. Депозиты населения, депозиты юридических лиц. Доля этого источника 60 процентов.

У банков есть свои собственные фонды, есть своя прибыль, это порядка семи триллионов рублей, и доля этого источника где-то около 10-ти процентов. Примерно столько же банки получают от Центрального Банка в виде кредитов, используя различные финансовые инструменты: сделки РЕПО, ломбардные аукционы и так далее. И где-то порядка семи процентов - это средства, полученные от других кредитных организаций.

И, пожалуй, единственный дисбаланс, который есть в данной сфере , это превалирование еврооблигаций, превалирование зарубежных заимствований. Но в этом была определённая логика. То есть, это не просто потому, что хотелось выйти на зарубежный рынок. Во-первых, были ниже процентные ставки. А во-вторых, что, пожалуй, было, более важно для компаний, это более длинные сроки обращения.

А вот 2014-2015-й годы заложили свои, особенности, свои тренды. Во-первых, шло сокращение еврооблигаций. Компании активно выкупали еврооблигации. Практически сократилось число новых выпусков. Для примера, очень близко к еврооблигациям синдицированные кредиты. Можно сказать, что по 2015-му году, в отличие от 2014-го, имел место только один синдицированный кредит. И там, и там это всегда кредиты, привлекаемые под экспортёров. По 2015-му году это было под золотодобывающую компанию. В 2015-м году всего один синдицированный кредит на фоне того, что в 2014-м году было семь привлечений.

Это немножко необычная ситуация, облигации Центрального Банка, но, тем не менее, она используется в мире. Как правило, это инструмент, который аккумулирует избыточную ликвидность на рынке. Сейчас уже такого инструмента нет, он и не нужен.

Были упрощены допуски для эмитентов с биржевыми облигациями. При вхождении фондов в систему страхования перечислены в НПФ замороженных (не распределенных) взносов за последний квартал 2013-го года. И как раз большая часть пошла как раз на облигационный рынок. К сожалению, в 2014-м и 2015-м годах (и на 2016-й год тоже) накопительная часть пенсии была заморожена и не попала на финансовый рынок.

Доля иностранных инвесторов снижалась. Сокращение шло с 2009-го года. Большая часть держателей облигаций - это банки и брокерские компании. К сожалению, совсем мала доля рыночных инвесторов, частных инвесторов. [3]

Сильно менялась доходность в корпоративных облигациях. В кризис она доходила до двадцати процентов. Достаточно высокая доходность была в 2014-2015-м годах.

Высока концентрация в секторе корпоративных облигаций. «Топ десять» корпоративных эмитентов, если раньше, даже в 2014-м году держали ЗЗпроцента рынка, то в 2015-м году уже 45%. То есть в динамике растут именно крупные эмитенты. К сожалению, вымываются мелкие, а превалируют крупные игроки, компании с государственным участием и с огромными выпусками.

Также растёт число нерыночных размещений с нерыночными условиями. Как пример можно привести Транснефть. Но таких размещений много, и, к сожалению, в основном превалируют облигации банков. Если до 2011-ого года доля нефтегазового металлургического финансового сектора снижалась, потому что на рынке появлялись новые компании, то сейчас тенденция изменилась. Новых компаний нет. Более того, часть компаний уходит с рынка, либо объявляют о возможном уходе. И это привело к тому, что стал повышаться уровень концентрации. [2, C. 55]