Российский рынок драгоценных металлов: состояние и перспективы

Под тезаврационными инвестициями понимают вложения в драгоценные металлы и драгоценные камни, а также изделия из них, и предметы коллекционного спроса. При этом объектами инвестирования выступают антиквариат, драгоценные металлы и камни ¹ . Драгоценные металлы обоснованно являются самым популярным и перспективным объектом из перечисленных активов тезаврационных инвестиций. Ведь все последние годы (за исключением 2013 года) сохранялась тенденция роста цен на драгоценные металлы, в частности, на золото.

Драгоценные металлы в современном мире используются довольно широко прежде всего как объект инвестирования в краткосрочных финансовых сделках, а также в некоторых отраслях промышленного производства. Для населения наиболее доступны следующие варианты инвестирования в драгметаллы: слитки из драгоценных металлов;

инвестиционные и коллекционные монеты; обезличенные металлические счета и вклады в драгметаллах ² .

Таким образом, драгоценные металлы - это не просто материал, который используется в ювелирной промышленности, электронике, стоматологии и ряде других отраслей, драгоценные металлы служат специфическим финансовым инструментом, который является объектом вложения средств, как в целях накопления, так и в спекулятивных целях. Спрос на рынке драгоценных металлов формируется за счет промышленных потребителей с одной стороны, и инвесторами, которые накапливают драгоценные металлы в качестве резервов, сокровищ - с другой.

Это подтверждает тот факт, что развитие данного сегмента финансового рынка увеличивает спектр финансово-инвестиционных возможностей инвестиционных институтов, коммерческих банков и других участников рынка, дает им возможность диверсифицировать финансовые риски. В то же время необходимо вспомнить, что в прошлом, до активного использования бумажных денег, драгоценные металлы применялись гораздо шире, представляя собой эквивалент стоимости, который в полной мере выполнял функции наличных денег.

В современный рынок драгоценных металлов входит весьма широкий спектр участников: коммерческие банки, предприятия промышленности драгметаллов, физические лица, инвестиционные институты, контролирующие органы и государственные фонды и т.д.

В настоящее время добычу золота в России осуществляют около 600 акционерных обществ, артелей и других производственных структур, которые выступают как самостоятельные пользователи недр, но в то же время только 14 предприятий добывают около 45% от общего объема добываемого золота. Главным источником предложения драгоценных металлов на рынке служит новая добыча.

В современных условиях в области добычи драгоценных металлов России, возникла необходимость коренной перестройки всей системы коммерческих, финансовых и производственных связей. Об этом свидетельствует хроническая задолженность государства за добытый металл, недостаток современной техники, отсутствие необходимых условий для стабильного функционирования добывающих и обогатительных предприятий в связи с резким ростом цен на электричество, оборудование, транспортировку, материалы и все виды топлива. В то же время Россия распоряжается достаточно крупными запасами драгоценных металлов, в стране существуют опытные продуценты, есть товар, который по своему качеству соответствует международным требованиям и стандартам. Так в 2014 году в стране достигнут рекордный уровень производства золота в 290 тонн, который позволил России обогнать Австралию и подняться на 2-е место в мире ³ . Какова доходность вложений в золото и кому достаются эти доходы в настоящее время остается одним из закрытых вопросов. Это обусловлено тем, что есть информация об общем объеме добычи, но нет информации о том, когда, кому и для каких целей оно потом было продано. Согласно официальным данным ЦБ РФ, цена за грамм золота имела диапазон от 1261,58 рубля в январе, до 2613,03 рублей в декабре 2014 года. Аналогичным образом вели себя и мировые цены за тройскую унцию (31,1 гр): 1210 долл. - в январе, 1385 - в марте, 1240 - в мае. Потом снова вверх до

1340, и опять вниз, до 1142, чтобы закончить год на отметке 12104. Показатели по себестоимости добычи, в пересчете на унцию, у разных компаний также заметно отличаются, что не позволяет понять насколько обоснована ставка НДПИ на золотодобычу в размере 6% , а так же сколько доходов от добычи золота получает государство?

Одной из новых проблем, появившихся в отрасли в последнее время, является рост слияний и поглощений. Результат этого процесса - рост доли компаний, объемом собственной добычи более 1 тонны золота в год, с 32 до 61% ⁵ . С одной стороны, это позволяет использовать более эффективные технологии добычи и снижать себестоимость, но мешает самостоятельно расширить внутренний сбыт и стимулировать вложения в расширение добычи.

Одной из серьезнейших проблем, сдерживающих развитие внутреннего рынка драгоценных металлов в России, является низкая ликвидность золота для реальных инвесторов из-за того, что при продаже взымается НДС, размер которого делает эту операцию экономически нерентабельной. Поэтому слитки чаще всего покупаются как подарки, причем в небольших количествах. В этом смысле показателен опыт других стран, где при покупке золотых слитков НДС уплачивать не нужно.

Смягчение правил доступа граждан к инвестированию в золото в виде слитков и золотых монет помогло бы расширить внутренний рынок золота в стране. Однако ставка НДС на подобные операции лишает их всякого инвестиционного смысла. При этом вложения в добываемое в России золото выглядит более привлекательно для инвесторов, чем покупка иностранной валюты.

Основной задачей на сегодняшний день является либерализация рынка драгоценных металлов. Для осуществления данной задачи, необходимо упразднение рудиментов административно-командной экономики -государственных ограничений, которые мешают развитию прозрачности рынка драгоценных товаров и услуг в России, отмене запретов на экспорт, а так же снижению налогов и таможенных пошлин и т.д. Необходимо также, чтобы поощрялся малый бизнес, заполняющий рыночные ниши.

Подводя итоги, можно сделать выводы о том, что развитию рынка драгметаллов будет способствовать решение следующих проблем:

• -    развитие отдельных сегментов вторичного рынка

• - повышение ликвидности финансовых активов в металлах;

• -    выпуск ценных бумаг, номинированных в драгоценных металлах или обеспеченных ими;

• - расширение использования обезличенных металлических счетов;

• - устранение налога на добавленную стоимость на слитки и памятные монеты;

• - создание полностью сформированной рыночной инфраструктуры и биржевого оборота металлов;

• - сохранение повышенной экспортной ориентации рынка на фоне ограниченного внутреннего спроса;

  -усовершенствование нормативно-правовой базы.