Стратегии интернационализации китайских государственных компаний нефтегазового сектора в период пандемии COVID-19

DOI:

В последние десятилетия крупнейшие китайские государственные компании нефтегазовой отрасли осуществляют активную интернационализацию бизнеса. При этом наблюдается высокий уровень диверсификации капиталовложений, а основные инвестиции вкладываются в новые масштабные проекты, реализуемые «с нуля». Особое внимание уделяется рынкам стран бывшего СССР (преимущественно Россия и Казахстан), а также Американскому континенту (в основном Венесуэла и Бразилия) и Африке (основные инвестиции – в Анголу и Судан) [Downns, 2019].

В настоящее время на процесс глобального развития бизнеса государственных нефтегазовых компаний (далее – НГК) Китая значительное влияние оказывают кризисные явления в мировой экономике, вызванные пандемией коронавирусной инфекции COVID-19.

Многие специалисты отмечают, что текущий мировой финансовый кризис, связанный с пандемией, невозможно отнести к категории классических циклических спадов. Речь идет о системном кризисе, который обусловливает кардинальную трансформацию глобальной экономики, перестройку производственных цепочек, оказывает значительное влияние на сырьевой сектор и сферу услуг. Нефтегазовая отрасль относится к числу отраслей, в максимальной степени ощутивших на себе негативные эффекты кризиса. К числу таких эффектов следует отнести:

– непосредственный ущерб от заболеваемости работников нефтегазовых компаний (потеря трудоспособности персоналом);

– ущерб от введения разнообразных ограничительных мер в связи с пандемией: снижение экономической активности населения, нарушение логистических цепочек, снижение спроса на топливо;

– снижение цен на углеводородные ресурсы вследствие ужесточения конкуренции на рынках.

В сложившихся условиях китайские государственные НГК вынуждены значительно корректировать свои международные стратегии в целях сохранения устойчивого роста и обеспечения энергетической безопасности Китая.

Цель настоящей статьи – исследовать специфику влияния коронавирусной пандемии на стратегии интернационализации китайских государственных нефтегазовых компаний, выявить наиболее важные текущие тенденции развития бизнеса рассматриваемых компаний и оценить перспективы развития нефтегазового сектора КНР на мировом рынке углеводородов.

Объекты и методы исследования

Объект настоящего исследования стратегии интернационализации китайских государственных нефтегазовых компаний.

Исследование базируется на научных работах российских и зарубежных специалистов в области экономики топливно-энергетического комплекса, маркетинга энергоресурсов, международных экономических отношений, стратегического менеджмента, а также на публикациях в современных специализированных изданиях, посвященных проблемам глобальной экспансии нефтегазовых компаний КНР и роли государства в процессах интернационализации китайского бизнеса.

Методологической базой работы является системный подход. Использовались общенаучные методы: индукция и дедукция, анализ и синтез, восхождение от абстрактного к конкретному.

Автором изучен методологический базис стратегического управления процессами интернационализации бизнеса, с использованием которого проведен анализ текущей ситуации на мировых рынках нефти и газа в условиях кризиса и специфики реагирования китайских государственных НГК на изменение конъюнктуры рынка.

В завершающей части работы оценены перспективы дальнейшей международной экспансии Китая на нефтегазовых рынках и даны рекомендации по оптимизации стратегий китайских государственных НГК в новых условиях.

Результаты и обсуждение

Крупнейшими государственными НГК Китая являются: Китайская Национальная Нефтегазовая Корпорация (CNPC), Sinopec и China National Offshore Oil Corporation (CNOOC). Все три компании активно осваивают зарубежные рынки и осуществляют значительные капиталовложения в проекты по добыче, переработке и транспортировке углеводородного сырья в различных странах.

CNPC [CNPC] входит в число крупнейших вертикально интегрированных компаний энергетического сектора. Она вышла на зарубежные рынки в 1993 году. Компания ведет бизнес в 30 зарубежных странах и выполняет инженерные, сервисные и конструкторские работы в 51 стране мира. Интернационализация бизнеса CNPC началась в формате создания совместных предприятий и стратегических альянсов. Последние пять лет компания предпочитает поглощать привлекательные зарубежные активы. Сейчас CNPC осуществляет экспансию на зарубежные рынки в следующих форматах: совместные предприятия, прямое инвестирование, организация дивизионов, специализирующихся на техническом обслуживании и инжиниринге, а также строительство новых предприятий. Ключевые направления за- рубежной экспансии CNPC: Казахстан, Россия, Катар, Ирак, восточноевропейские страны и страны Ближнего Востока.

Sinopec – полностью государственная нефтегазовая и химическая компания, которая занимает второе место по объемам добычи нефти после корпорации PetroChina (крупной дочерней компании CNPC). Sinopec лидирует по нефтепереработке и производству нефтепродуктов, а также обладает третьими по стоимости производственными мощностями в мире. Корпорация Sinopec начала международную экспансию со слияний и поглощений. В последние годы она наиболее активно развивает направление производства и экспорта оборудования для добычи нефти и нефтепереработки. Нефтехимическая продукция Sinopec поставляется в следующие страны: Япония, Малайзия, Южная Корея, США, Таиланд, Индонезия, Мексика, Саудовская Аравия, Иран, Бразилия, Швеция, Россия и др.

CNOOC занимает третье место по величине активов среди китайских государственных нефтегазовых компаний. Основной профильной деятельностью компании является разведка, разработка и эксплуатация шельфовых месторождений нефти и газа на территории КНР. CNOOC первой в стране начала производить и реализовывать сжиженный природный газ (терминал СПГ Dapeng, провинция Гуандун). Начальный формат интернационализации бизнеса CNOOC – создание совместных предприятий. В последние годы приоритет отдается прямым инвестициям и поглощениям.

Рассмотрим характер влияния пандемии COVID-19 на мировой нефтегазовый сектор и на международный бизнес крупнейших государственных НГК Китая.

Наиболее сильное влияние пандемия оказала на глобальную нефтяную отрасль. Нефтяные компании пострадали не только от повышения уровня заболеваемости персонала своих добывающих и перерабатывающих предприятий, но и от сильного снижения спроса в связи с сокращением грузовых и пассажирских перевозок всеми видами транспорта, использующего углеводородное топливо. Так, Rystad Energy приводит данные, согласно которым весной 2020 г. мировой спрос на нефть резко снизился (на 27 %), а падение спроса по итогам года составило 11 % [Коронавирус и его влияние ...].

Беспрецедентное снижение спроса на нефть при высоком уровне предложения привело к стремительному падению цен. В период с начала 2020 г. до мая цена нефти марки Brent снизилась более чем в три раза, а фьючерсные цены на WTI впервые в практике биржевых торгов стали отрицательными, что наглядно иллюстрирует несовершенство существующей системы ценообразования [Ко-ронакризис: влияние COVID-19 на ТЭК ...].

На глобальную газовую отрасль пандемия повлияла в меньшей степени, чем на нефтяную. В различных секторах экономики наблюдается разная динамика спроса на газ [Коронавирус и его влияние ...]:

– снижение спроса в промышленном секторе и секторе торговли в связи с карантинными ограничениями;

– снижение спроса в электроэнергетическом секторе в связи со снижением потребления электроэнергии;

– рост бытового потребления газа, связанный с массовым переводом сотрудников на удаленную работу: возросли затраты газа на отопление домов и приготовление пищи.

Следует также отметить, что карантинные ограничения в разных странах и макрорегионах оказали различное влияние на рынок газа в связи с дифференциацией структуры спроса. В частности в Китае около 40 % спроса на газ формируют промышленные предприятия. Примерно 20 % приходится на генерацию электроэнергии, остальное на транспортную отрасль и домохозяйства. Для сравнения, в Евросоюзе сложилась следующая структура спроса на газ: потребление промышленными предприятиями составляет примерно 25 % от общего конечного спроса, основной же объем газа используется для генерации тепла и электроэнергии. Согласно официальной статистике КНР, в январе – феврале 2020 г. объем промышленного производства в стране снизился на 14 %, при этом производство продукции химической индустрии (основного промышленного потребителя газа) снизилось на 21 %. Таким образом, сокращение потребления газа в ключевом рыночном сегменте привело к значительному снижению общего спроса [Коронавирус и его влияние ...].

По данным китайского издания Global Times, в первом квартале 2020 г. в связи с пандемическим кризисом государственные НГК Китая продемонстрировали рекордно низкие финансовые результаты за многие годы. Так, PetroChina (CNPC) получила в рассматриваемом периоде чистый убыток в сумме 16,2 млрд юаней (2,29 млрд долл.). Для сравнения, первый квартал предыдущего года компания закончила с чистой прибылью 10,25 млрд юаней. Выручка PetroChina за первые три месяца 2020 г. снизилась на 14,4 % год к году и составила 509,1 млрд юаней [Китай закрепляет победу над короновирусом ...].

Тем не менее, несмотря на пандемию, все текущие зарубежные проекты CNPC реализуются в штатном режиме. При этом компания прилагает значительные усилия для того чтобы обезопасить персонал своих подразделений и персонал партнеров от распространения коронавирусной инфекции.

CNPC, несмотря на кризис, вводит в эксплуатацию новые объекты за рубежом. Например, компания Andes Petroleum Ecuador LTD., дочерняя компания China National Oil and Gas Exploration and Development Corporation (CNODC), которая, в свою очередь, полностью принадлежит CNPC, начала эксплуатацию двух новых нефтяных месторождений в эквадорской провинции Орельяна. Это событие стало важной вехой для CNPC в области разработки литологических нефтяных месторождений [CNPC продолжает добычу нефти ...].

По данным компании CNOOC, ее доходы от реализации углеводородного сырья за первые три месяца 2020 г. снизились на 5,5 % по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составили 39,95 млрд юаней.

В связи с пандемическим кризисом компания временно заморозила ряд своих зарубежных проектов. В частности, весной 2020 г. приостановлена реализация проекта по освоению месторождений вблизи восточного побережья Канады. В этом году CNOOC планировала начать работы по разведочному бурению в бассейне Флемиш Пэсс (провинция Ньюфаундленд и Лабрадор) [Нефтяные компании ...].

Компания Sinopec в первом квартале 2020 г. понесла чистые убытки в размере 19,78 млрд юаней. Аналогичный период предыдущего года компания закончила с чистой прибылью в 14,6 млрд юаней. Доходы Sinopec снизились на 22,6 % и составили 555,5 млрд юаней. К числу основных причин убытков компания относит избыток запасов нефти, закупленной по высоким ценам, а также снижение спроса на нефтепродукты и продукты нефтехимии в связи с пандемией. Тем не менее по мере плавного выхода из кризиса, спрос на нефтепродукты растет, и компания снижает уровень запасов.

Отметим, что компания Sinopec собирается нарастить объем капиталовложений в проекты по добыче углеводородного сырья. Весной 2020 г. ее дивизион Sinopec Oilfield Service Corp. заключил новые соглашения на сумму 27,82 млрд юаней ($3,93 млрд) – это на 24 % больше, чем за аналогичный период 2019 года. Объем инвестиций во внутренние проекты вырос на 19 %, до 18,46 млрд юаней, в проекты за рубежом – на 34 %, до 9,36 млрд юаней [Китай закрепляет победу над короно-вирусом ...].

В сложившихся условиях китайским государственным НГК при реализации зарубежных проектов придется сфокусироваться на снижении издержек и консервации части месторождений, что связано с низким спросом на углеводородное сырье. В краткосрочной перспективе компании столкнутся с риском срыва сроков по реализуемым проектам (строительство трубопроводов, заводов по сжижению природного газа, нефте- и газохимических предприятий) как внутри страны, так и за рубежом. Это связано не только со снижением спроса, но и с нарушением графиков закупки оборудования, а также с карантинными мероприятиями, снижающими эффективность использования трудовых ресурсов. Пандемия обусловливает необходимость не только корректировки текущих инвестиционных программ, но и отмены перспективных проектов, окупаемость которых в новых условиях ставится под сомнение.

Кроме того, при реализации зарубежных проектов компании CNPC, Sinopec и CNOOC сталкиваются со сложностями при привлечении кредитного финансирования со стороны местных банков. Таким образом, им приходится полагаться преимущественно на собственные средства и на заемные ресурсы, предоставляемые китайскими государственными банками.

Пандемия нанесла удар по китайскому нефтегазовому сектору в период, когда обычно наблюдается всплеск потребительской активности период празднования Китайского Нового года. Введение транспортных ограничений и последующее снижение спроса на углеводородное топливо привели к снижению загрузки нефтеперерабатывающих заводов. По данным агентства Bloomberg, уже в феврале 2020 г. уровень суточного спроса на нефть снизился на 20 % (на 3 млн барр.) [Спрос на нефть ...].

С отрицательными последствиями пандемии китайские нефтегазовые компании столкнулись практически во всех регионах мира, в которых они реализуют свои зарубежные проекты. К таким последствиям относятся: снижение спроса на углеводороды, нарушения в цепочках поставок, снижение финансовой устойчивости подрядчиков и партнеров.

Китай стал первой страной, в которой началось массовое распространение коронавирусной инфекции. Он же встал в авангарде стран, начавших успешный выход из пандемического кризиса. Топливно-энергетический комплекс КНР – отрасль, по отношению к которой принимаются наиболее активные антикризисные меры. Руководство страны и государственные НГК воспользовались снижением цен на нефть и значительно увеличили объемы ввоза углеводородного сырья. Уже в мае 2020 г. Китай достиг максимальных за всю историю объемов импорта нефти, и в течение последующих месяцев эти объемы только увеличивались.

Текущее увеличение закупок нефти за рубежом соответствует долгосрочному курсу китайского правительства на наращивание импорта углеводородов для удовлетворения растущих потребностей национальной экономики. В рамках этого курса CNPC и Роснефть заключили контракт о поставках в страну 100 млн т нефти для нефтеперерабатывающих заводов, расположенных в северо-западной части Китая. Поставки будут осуществляться через Казахстан в течение 10 лет [«Роснефть» и CNPC ...].

В последние годы КНР активно увеличивает стратегические запасы нефти. Energy Aspects оценивает их текущий объем в

220 млн баррелей. Для наращивания нефтеперерабатывающих мощностей крупнейшие государственные НГК реализуют инвестиционные программы по строительству новых и развитию уже функционирующих НПЗ.

Отметим, что экспорт нефтепродуктов из КНР в 2020 г. составил 61,8 млн т, что на 7,4 % меньше, чем в 2019 году. Таким образом, увеличение импорта нефти было ориентировано на повышение объемов внутреннего потребления и хранения.

Объем импорта в КНР природного газа, в том числе сжиженного природного газа (СПГ) в 2020 г. вырос на 5,3 % и составил 101,66 млн т [Китай в 2020 г ...].

Отметим, что компания CNPC также заключила долгосрочный контракт с Газпромом на поставку природного газа по трубопроводам, пролегающим на Дальнем Востоке, в объеме 10 млрд куб. м в год. Таким образом, общий объем трубопроводных поставок российского газа в Китай составит 48 млрд куб. м в год (включая транспортировку по газопроводу «Сила Сибири») [«Газпром» и CNPC ...].

По мере постепенного выхода из кризиса и роста спроса на углеводородное сырье китайские нефтегазовые компании увеличивают импорт сжиженного газа. Основным поставщиком является США. По данным китайского издания Global Times, в первое полугодие 2021 г. объем закупок Китаем СПГ в Соединенных Штатах вырос на 375 % по сравнению с аналогичным периодом 2020 г. и составил 5,4 млн тонн.

В настоящее время крупнейшие государственные НГК Китая заключают долгосрочные соглашения на поставку сжиженного газа из США и Катара. В частности Sinopec договорился о поставке 4 млн т СПГ в год с американской компанией Venture Global, контракт подписан на срок 20 лет. CNOOC заключила соглашение по импорту из Катара 3,5 млн т сжиженного газа в год на срок 15 лет. Эта же компания ведет переговоры по долгосрочным поставкам СПГ из США [Ваш дом ...].

Китайские государственные НГК инвестируют значительные средства в зарубежные проекты по сжижению природного газа. Так, CNPC и CNOOC приобрели 20 % в проекте второго завода российского газового гиганта НОВАТЭК по производству СПГ – «Ар- ктик СПГ-2». Каждая компания получила по 10 % акций. Данный проект предусматривает строительство трех линий мощностью 19,6 млн т в год. Завод будет перерабатывать газ, полученный с Утреннего месторождения, запасы которого превышают 2 трлн куб. метров. Отметим, что компания CNPC давно сотрудничает с НОВАТЭКом и имеет в собственности 20 % его уже функционирующего предприятия по сжижению газа «Ямал СПГ» производительностью 16,5 млн т в г. [Китайцы стали ...].

Практика, когда крупнейшие нефтегазовые компании КНР приобретают акции одного и того же предприятия за рубежом, является редкой. Однако «Арктик СПГ-2» является стратегическим проектом, и решение об участии в нем было принято на уровне высшего руководства страны.

Китайские государственные НГК принимают активное участие в реализуемой правительством КНР программе международной экспансии «Один пояс – один путь» (ОПОП). Однако пандемия COVID-19 заставила организаторов существенно скорректировать планы реализации этой программы.

Многим китайским компаниям, в том числе нефтегазовым, пришлось приостановить или отменить ряд зарубежных проектов. В связи с кризисом пересмотрены прогнозы по окупаемости инвестиционных программ. Капиталовложения китайских государственных НГК в 2020 г. в рамках инициативы ОПОП снизились до рекордного уровня. Основная проблема состоит в неустойчивом финансовом состоянии многих государств, участвующих в данной инициативе и росте их внутренней и внешней задолженности. Следует отметить, что сложившейся ситуацией пытается воспользоваться Европейский Союз. В частности, он планирует инвестировать в африканские страны дополнительно 150 млрд евро.

Изменились географические приоритеты ОПОП. В 2020–2021 гг. акцент был сделан на арабских странах. Наибольшие выгоды получил Ирак в виде подрядов на сумму, превышающую 10 млрд долларов. Примерно 50 % от этой суммы были направлены на возведение в провинции Кербела электростанции, работающей на мазуте. Кроме того, компания Sinopec стала победителем в тендере на разработку месторождения природного газа

«Мансурия». В результате объем китайских капиталовложений в нефтегазовые проекты в 2021 г. в Ираке вырос в сравнении с предыдущим годом более чем втрое – до 6,4 млрд долл. [Китайских денег не хватает ...].

В 2021 г. произошло значительное снижение среднего размера инвестиций в проекты ОПОП. Общая стоимость 560 проектов 2021 г. составляла около 100 млн долларов. Согласно прогнозам на 2022 г., средства будут инвестироваться в основном в небольшие проекты с короткими сроками реализации (преимущественно проекты зеленой энергетики). Сокращение коснется многих крупных проектов со значительными сроками окупаемости, в том числе в нефтегазовой сфере.

Ожидается, что в целом участие КНР в программах ОПОП в текущем десятилетии будет сокращено. Такие прогнозы исходят из анализа значений показателей плана XIV пятилетки (2021–2025 гг.). Этот план предусматривает сокращение темпов глобальной экспансии Китая. Согласно документу, в текущую пятилетку инвестиции КНР в зарубежные проекты (в том числе в странах, не охваченных инициативой ОПОП) составят 550 млрд долл. (в предыдущей пятилетке 740 млрд долл.). Отметим также, что, согласно плану, снизится объем внешнеторговых соглашений, заключенных китайскими компаниями с зарубежными партнерами, до 700 млрд долл. по сравнению с 800 млрд долл. в 2016–2020 годах.

Несмотря на то что планируемые инвестиции (даже в урезанном варианте) являются весьма значительными, цели, изначально поставленные для инициативы «Один пояс – один путь», вряд ли будут достигнуты. Основная причина – системный мировой экономический кризис, старт которому дала пандемия коронавируса.

В текущей пятилетке Китай приступил к реализации новой экономической стратегии, получившей название «двойная циркуляция». Согласно этой стратегии, основной акцент делается на реализацию крупных проектов внутри страны и снижение зависимости КНР от конъюнктуры внешних рынков. В настоящее время Китай испытывает ряд серьезных проблем внутренней экономической политики, которые ранее получалось более-менее успешно решать. Речь идет прежде всего о фи- нансовых пузырях на строительном рынке. В ближайшие годы прогнозируется банкротство многих муниципалитетов, тесно связанных со строительным бизнесом. Кроме того, значительный негативный эффект на экономику КНР оказали транспортные проблемы и топливный кризис, связанный с пандемией коронавируса. В сложившихся обстоятельствах вполне логичной выглядит политика отказа от многих зарубежных проектов, в том числе в нефтегазовой сфере, и концентрации на решении внутренних проблем страны.

Необходимо особо выделить еще один важный фактор, который предопределил политику сокращения зарубежной экспансии китайских компаний: низкая платежеспособность принимающих стран. Как указывалось выше, уровень долговой нагрузки многих развивающихся стран в связи с пандемией стал чрезвычайно высоким. Отметим, что с начала века Китай уже дважды списывал долги африканских стран на 3,4 млрд долл. и проводил реструктуризацию кредитных обязательств еще на 15 млрд долларов.

В последние годы Китай отказывается от политики масштабных диверсифицированных инвестиций при высоких рисках и переходит к политике умеренных, точечных капиталовложений с тщательным предварительным анализом угроз.

Тем не менее активность китайских государственных НГК в сфере интернационализации бизнеса в ближайшие годы вряд ли серьезно снизится. При этом особенно перспективным выглядит рынок Латинской Америки. В частности, недавно к инициативе «Один пояс – один путь» присоединилась Аргентина, обладающая высоким инвестиционным потенциалом. Президент этой страны Альберто Фернандес и председатель КПК Си Цзиньпин подписали соглашение в Буэнос-Айресе, в рамках которого КНР инвестирует более 23 млрд долл. в различные проекты в этой стране, преимущественно в проекты энергетического сектора. Другие страны региона пока не проявляют большой активности в этом направлении, поэтому руководству КНР и руководству крупных китайских компаний необходимо приложить определенные усилия и создать предпосылки для ведения конструктивного диалога с латиноамериканскими странами.

Выводы

Проведенное исследование показало, что крупнейшие китайские нефтегазовые компании проводят агрессивную маркетинговую политику на внешних рынках, что позволяет не только обеспечить крупные поставки углеводородного сырья в КНР, но и с помощью иностранных партнеров реализовывать значительные объемы продукции за рубежом. Такая политика соответствует вектору внешней политики китайского руководства, которая ориентирована на достижение баланса в международных отношениях и на активное противодействие давлению со стороны Соединенных Штатов.

В последнее время на процессы интернационализации бизнеса китайских государственных НГК оказывает серьезное влияние кризис мировой экономической системы, связанный с пандемией коронавируса. Спрос на мировом рынке углеводородов является нестабильным, ведется ожесточенная борьба между крупнейшими игроками за передел отрасли.

В условиях кризиса китайский нефтегазовый бизнес на международной арене сталкивается не только с новыми рисками и вызовами, но и получает ряд уникальных возможностей. В частности, снижение цен на углеводородное сырье позволило Китаю нарастить стратегические запасы нефти и сформировать задел для развития сферы нефтепереработки как внутри страны, так и за рубежом.

Китай активно заключает крупные долгосрочные соглашение по импорту нефти и природного газа (в том числе сжиженного) и осуществляет зарубежные инвестиции в проекты по производству СПГ. Такая политика поможет стране обеспечить свою энергетическую безопасность в ближайшие десятилетия.

Оперативная реакция китайских властей и крупнейших государственных НГК позволила стране извлечь ощутимые экономические выгоды из сложившейся в связи с пандемией кризисной ситуации.

Китайским нефтегазовым компаниям необходимо осуществлять постоянный мониторинг экономической конъюнктуры в регионах своего присутствия и своевременно корректировать стратегии развития. При этом фокус стратегий в любом случае должен быть направлен на оптимизацию затрат и тщательный анализ угроз. От наиболее рискованных проектов с неясными перспективами окупаемости следует отказываться. Необходимо понимать, что кризис приводит к глобальной трансформации производственных цепочек, и Китай должен приложить все усилия для того, чтобы найти свое место в этих цепочках в условиях новой реальности.