Уникальность размещения иностранного капитала по отраслевому и территориальному признаку в РФ

DOI:

Российская Федерация представляет собой обширную богатую ресурсами территорию с относительно развитой (но неравномерно размещенной) инфраструктурой. Именно данные предпосылки и сформировали особенность привлечения как иностранных инвестиций в общем, так и прямых зарубежных капиталовложений в частности.

Рассмотрим территориальное распределение иностранных инвестиций в Российской Федерации.

Если рассматривать общую территориальную картину иностранных инвестиций, то ведущим субъектом является Центральный федеральный округ (см. рис. 1). Если в 2009 г. общая доля инвестиций из-за рубежа составила 54 % от общего объема поступления, то в 2015 г. уже 71,5 %. На территории Центрального ФО размещается город федерального значения – Москва, который является финансовым центром РФ. В этом городе располагаются основные крупнейшие материнские компании, организации по производству и сбыта, удобная транспортная инфраструктура, квалифицированные трудовые ресурсы различного профиля. Динамика практически по всем субъектам обладает восходящей тенденцией, несмотря на то, что в 2011–2013 гг. наблюдался спад в привлечении зарубежных капиталовложений практически во всех субъектах (затем наблюдался умеренный темп роста). С 2013 г. Российская государственная статистическая служба начала публиковать данные по Северо-Кавказскому ФО. В 2013 г. туда

------всего

........ Центральный ФО

----Северо-Западный

ФО

•Южный ФО

--->• Приволжский ФО

• —    — ► Уральский ФО

• —    —♦Сибирский ФО

— • -Дальневосточный

ФО

Рис. 1. Динамика иностранных инвестиций в экономику РФ по субъектам, 2009–2015 гг., млн долл.

было направлено 0,06 % от общего объема привлеченных иностранных инвестиций, а в 2014 г. – 0,34 %. На долю данного субъекта Российской Федерации приходится наименьшая часть иностранных инвестиций. В 2015 г. основными получателями иностранных инвестиций стали Центральный ФО, Дальневосточный (в 2009 г. – 11,1 %, в 2015 г. – 5,2 %) и Северо-Западный ФО (в 2009 г. – 6,5 %, в 2015 г. – 5,4 %).

Рассмотрим привлечение прямых иностранных инвестиций в экономику РФ по субъектам в период 2009–2015 гг. (рис. 2).

Если совокупный объем иностранных инвестиций Центрального ФО увеличивается после 2012 г., то объем прямых иностранных инвестиций продолжил снижаться.

В мировой экономике выделяют портфельные и прямые иностранные инвестиции (ПИИ), и с точки зрения проникновения на новый рынок, усиления влияния на иностранную экономику международные компании и организации предпочитают прямые иностранные инвестиции.

Пик иностранных вложений в российскую экономику пришелся на 2010 г. (см. рис. 3), и

------ всего

.........Центральный ФО

---Северо-Западный ФО «Южный ФО

---> Приволжский ФО

• -    • ■* Уральский ФО

•Сибирский ФО

-----Дальневосточный

ФО

Рис. 2. Динамика прямых иностранных инвестиций в экономику РФ по субъектам, 2009–2015 гг., млн долл. США

♦ Объем прямых иностранных инвестиций

Рис. 3. Динамика изменения объема иностранных инвестиций в период с 2002–2015 гг., млн руб.

данный показатель за рассматриваемый период не был превышен. Лишь в 2015 г. общий объем иностранных инвестиций приблизился к отметке 2010-го года. Следует отметить, что в период 2010–2014 гг. наблюдается «депрессия» в иностранном инвестировании, поскольку этот промежуток времени в экономике характеризуется скрытым экономическим кризисом с поступательным циклом, следствием и результатом которого явилось снижение международного сотрудничества в плане вложений собственных средств в экономику других стран как во всем в мире в целом, так и на примере Российской Федерации в частности.

Рассмотрим наиболее привлекательные отрасли российской экономики именно для прямого иностранного инвестирования (см. рис. 4).

На протяжении 12 лет из рассмотренных 13 лет основными отраслями привлечения прямых иностранных инвестиций в экономике РФ явились обрабатывающее производство (в 2007 г. поступило 46 %, а в 2015 г. – 30,4 % от общего объема поступивших ПИИ за анализируемый год) и добыча полезных ископаемых (в 2007 г. – 30,7 %, а в 2015 г. – 12,8 %), производство и распределении электроэнергии, газа и воды, а также операции с недвижимым имуществом, аренда и представление услуг.

Иностранная инвестиционная деятельность Российской Федерации обладает восходящей тенденцией, что характеризует ее как привлекательную для зарубежных капиталовложений. Подобную тенденцию имеют и прямые иностранные инвестиции, однако их доля в совокупном объеме внешних заимствований сокращается. Так, если в 2007 г. ПИИ в об- щем объеме составляли 44,5 %, то в 2015 г. – 32,8 % (см. рис. 5). После экономического кризиса в 2008 г. значительную роль стали играть прочие иностранные инвестиции, которые представлены торговыми и иными кредитами. Однако инвесторы по-прежнему заинтересованы в капиталовложениях в основной капитал, поскольку это дает им шанс использовать и развивать новые технологии, приспосабливать новые формы менеджмента и маркетинга, а также выходить на международный рынок с большим количеством сбытовых каналов, рынков и партнеров.

Накопленные прямые иностранные инвестиции в экономике в целом и в отраслях в частности характеризуют степень привлекательности и востребованности инвестиционных проектов и компаний в рассматриваемых областях для зарубежных доноров. В период 2007–2015 гг. снизился объем накопленных прямых инвестиций в сфере добычи полезных ископаемых (с 25 % в 2007 г. до 11 % в 2015 г.). Обрабатывающее производство и операции с недвижимым имуществом на протяжении всего периода остаются лидерами по накопленным прямым капиталовложениям из-за рубежа (см. рис. 6).

В 2013 г. был зафиксирован пик ПИИ в финансовой сфере деятельности, а затем резкое его сокращение на 67 %. Данная тенденция, возможно, была сформирована вследствие вступления в силу антиоффшорной политики, «обеления» оффшоров и вывода Кипра из списка оффшорных зон. Эта мера побудила коммерческие организации и предприятия раскрыть финансовую деятельность и предоставить финансовую и бухгалтерскую отчетность.

0     5000    10000   15000   20000   25000   30000   35000

Сельское хозяйство, охота, лесное хозяйство

Добыча полезных ископаемых

Производство и распределение электроэнергии

Строительство

Оптовая и розничная торговля

Транспорт и связь

Образование

Прочие

Рис. 4. Изменение объема прямых иностранных инвестиций по видам экономической деятельности, 2002–2015 гг., млн долл. США

Примечание. Составлено автором по материалам: [1].

Поскольку обрабатывающее производство является наиболее востребованной отраслью для иностранного инвестирования как в целом, так и в форме прямых капиталовложений, рассмотрим более подробно подотрос-ли, обладающие наибольшей инвестиционной привлекательностью.

На протяжении рассматриваемого периода объем накопленных иностранных инвестиций изменялся в таких отраслях, как производство кокса и нефтепродуктов (в 2007 г. – 27,7 %, в 2015 г. – 46,7 %), металлургическое производство (в 2007 г. – 30,7 %, в 2015 г. – 17,5 %), а также производство пищевых продуктов (в 2007 г. – 14 %, в 2015 г. – 9,3 %). Две последние из перечисленных отраслей стали сокращать свои накопленные иностранные инвестиции после экономического кризиса.

Многие инвесторы вывели свои акции из страны вследствие экономической нерентабельности производств и организаций, а также с целью снижения инвестиционных рисков и потерь.

ouuuuu
зиииии
4UUUUU 7 fl fl fl fl fl
JUUUUU
zuuuuu
1UUUUU
0	2007        2009        2011        2013        2015

Однако стоит отметить, что инвестиции носят не только денежный характер, но и материальный, например, новые технологии, предметы интеллектуальной собственности и многие др.

Рассмотрим объемы накопленных прямых иностранных инвестиций в обрабатывающем производстве, учитывая, что под прямыми иностранными инвестициями мы понимаем капиталовложения более 10 %, которые носят долгосрочный характер.

Картина с накоплением прямых иностранных инвестиций в секторе обрабатывающего производства складывается следующая. Как и в общем объеме инвестиционных накоплений, в накоплении ПИИ лидирующее место занимает металлургическое производство, динамика которого не имеет однозначной тенденции (в 2007 г. – 34 %, в 2015 г. – 23,8 %). Производство кокса и нефтепродуктов привлекает иностранных инвесторов портфельными инвестициями, в 2007 г. они составили 37,5 % от общего объема накопления, а в 2016 г. – 2,9 %. Доля производства пищевых продуктов в общем объеме накопленных ПИИ больше, чем в совокупном объеме накопленных иностранных инвестиций (в совокупном объеме иностранных инвестиций в 2007 г. – 14 %, а в объеме накопленных ПИИ в 2007 г. – 19,1 %; в 2015 г. – 9,3 % в общем объеме накопленных иностранных инвестиций, а в объеме накопленных ПИИ в 2015 г. – 18,6 %). Также в 2015 г. возросла доля ПИИ в совокупном их накоплении: если в 2007 г. она составляла 3,9 %, то в 2015 г. – 12,4 %.

Следует отметить, что Российский статистический ежегодник в официальных публикациях по инвестиционной деятельности не включает в финансовый сектор экономики данные коммерческих банков, что существенно искажает ситуацию на инвестиционном рынке, поскольку финансовый сектор экономики также является одним из вариантов для иностранных капиталовложений, и в основном это инвестирование в банковский сектор. Именно прямые иностранные инвестиции усиливают зависимость отечественной экономики от зарубежных партнеров, иностранные банки увеличивают долю присутствия на отечественном рынке, продвигают свою продукцию и реализуют экономическую политику своих «материнских»

стран. Однако дочерние иностранные кредитные организации повышают свою значимость не за счет количества, а за счет качества и объема капиталовложений в несколько банков. Следует отметить, что намного важнее именно взносы в уставный капитал, чем другие виды прямых иностранных инвестиций.

Таким образом, следует отметить, что иностранные инвесторы выбирают регионы с развитой инфраструктурой и хорошей транспортной связью, высококвалифицированными кадрами, перспективными производствами и компаниями. В отраслевой структуре прямые иностранные инвестиции поступают в основном в сферу электроэнергетики, газо- и нефтедобывающие отрасли и обрабатывающие производства. Однако до 2014 г. зарубежные инвесторы также предпочитали инвестировать в финансовый сектор, например, в банковскую сферу, поскольку это позволяло либо продвигать продажи в своих холдингах (автомобилестроение и автокредитование), либо поглощать менее сильные банки и завоевывать существенную долю на российском рынке.