Денежная база и достижение экономического роста в различных странах

В статье проведено исследование воздействия денежной базы как инструмента денежно-кредитной политики центральных банков на экономический рост. Рассматриваются различия влияния денежной базы на показатель ВВП 9 стран, а именно: Россия, США, Бразилия, Германия, Норвегия, Дания, Индия, Китай, Япония. Для исследования были отобраны страны с разным уровнем экономического развития, отличающиеся по географическим, институциональным критериям, применяемым в мировой практике. В статье исследуется влияние изменения денежной базы на экономический рост, а именно на показатель ВВП. Известные методы, основанные на эконометрике, обладают свойством определения зависимости, которая не совпадает с понятием «управления» в его широком смысле. Целью работы является попытка определить свойства инструмента денежно-кредитной политики как элемента управления, изменение которого должно повлечь заранее определенное изменение управляемого фактора (экономического показателя, характеризующего цель денежно-кредитной политики). Тем самым сделана попытка внести вклад в дискуссию о работе такого инструмента денежно-кредитной политики как денежная база для достижения экономического роста. Для получения результатов исследования был применен новый математический аппарат анализа, который учитывает аспекты оценки качества влияния инструмента ДКП на макроэкономические показатели, не учитываемые в классических эконометрических моделях. В статье высказывается предположение, что воздействие денежной базы на ВВП может предполагать три сценария управления: изменение денежной базы определяло рост ВВП с нарушениями реакции на управление в отдельные периоды; отсутствие реакции на управляющее воздействие; переходный - временами фиксируется краткосрочное положительное воздействие, по сути, близкое ко второму сценарию. В среднем по странам первого и третьего сценария наибольшее влияние денежной базы на ВВП фиксируется через 10 месяцев.