Инвестиционный пай как удостоверение права на собственную долю имущества в фонде

Автор исследует паевой инвестиционный фонд и его пай, регламентируемый действующим российским законодательством в качестве бездокументарной ценной бумаги. Паевой инвестиционный фонд как технология профессионального доверительного управления объединенными денежными средствами (имуществом) коллектива инвесторов развивается в России довольно интенсивно. Паевой инвестиционный фонд - это обособленный комплекс имущества, которое передано в доверительное управление управляющей компании пайщиками - учредителями доверительного управления (в этот комплекс входит и прирост имущества, полученный в процессе такого управления). Каждый пайщик соглашается на объединение в единый фонд вкладываемых денег (имущества) с имуществом (деньгами) других учредителей доверительного управления. Право на долю собственности в таком фонде удостоверяется ценной бумагой, которая называется инвестиционным паем и выдается управляющей компанией. Инвестиционный пай закрепляет право на долю в общей, нераздельной собственности имущества фонда и одновременно удостоверяет обязательственно-финансовую связь с управляющей компанией, которой доверено управлять имуществом. Инвестиционный пай не относится к эмиссионным ценным бумагам, он выдается самой управляющей компанией, причем данная компания может быть заменена, чего никогда не бывает с эмитентами других бумаг. При этом, в отличие от других бумаг, инвестиционный пай вообще не предполагает наличия должника, пай не опосредует какой-то эквивалент в имуществе должника, который можно взыскать в погашение долга, он отражает только долю в имуществе фонда. В качестве компенсации за приобретенный инвестиционный пай его владелец в соразмерной части обладает правом общей собственности на имущественный комплекс.