Проведение согласованной денежно-кредитной политики в условиях евразийской интеграции

В настоящее время результаты интеграционных проектов на евразийском пространстве играют немаловажную роль для преодоления кризисных явлений в мире. В условиях глобальной нестабильности возникла потребность в составлении новой концепции развития интеграции стран ЕАЭС. Ряд стран СНГ, наиболее подготовленных участниц интеграции, уже предпринимают шаги по реализации интеграции с учетом современных экономических и геополитических условий. В 2015 г. вступил в силу договор о Евразийском экономическом союзе (ЕАЭС), в рамках которого предусмотрено развитие экономических связей, в том числе путем проведения единой макроэкономической и согласованной валютной политик государств-членов. Договор был ратифицирован Белоруссией, Казахстаном, Российской Федерацией, Арменией и Киргизией. Взаимодействие России по внешнеторговому обороту со странами-участниками ЕАЭС в 2015 г. составило 7-8% по экспорту и 6-7% по импорту [5].

Главные принципы работы Таможенного союза легли в основу учрежденного Договора о Евразийском экономическом союзе. Среди фундаментальных положений выделяют следующие: функционирование единого экономического пространства, созданного на принципах рыночной экономики, проведение согласованной денежно-кредитной политики, стимулирование торговли между странами-участницами союза, разработка инструментов для эффективного ведения тамо-

ГРНТИ 06.73.07

Дарья Александровна Алексеева – аспирант кафедры общей экономической теории и истории экономической мысли Санкт-Петербургского государственного экономического университета.

женного управления, обеспечение свободного движения предпринимательского капитала, товаров и услуг и трудовых ресурсов [6].

Последнее десятилетие XX века характеризовалось социально-экономической трансформацией хозяйственной системы России и других стран мира [2]. В настоящее время государства-члены ЕАЭС имеют различные режимы денежно-кредитной политики, что свидетельствует о необходимости интеграции политики и механизмов ее достижения. В широком контексте денежнокредитная политика обеспечивает как макроэкономическую, так и внешнюю и внутреннюю сбалансированности. Например, при наступлении рисковых событий на разных уровнях различный уровень инфляции в странах-участницах ЕАЭС оказывает существенное влияние на курсы обмена валют и осуществление торговых отношений, а также напрямую ведёт к росту цен и снижению деловой активности. При этом риски, возникающие в экономике одной страны, транслируются в другие. Координация денежно-кредитной политики позволяет нивелировать риски как экономики одного субъекта, так и экономики региона в целом, разработать механизмы коллективного реагирования на внешние шоки и повысить эффективность мер, принимаемых путем учета синергетических эффектов.

Макроэкономическими целями ЕАЭС являются: снятие ограничений в торговых отношениях между государствами-участниками, что должно привести к снижению цен на товары; обеспечение стабильного уровня развития экономики и поддержания высоких темпов роста ВВП; сокращение издержек логистики по доставке сырья и экспорту готовых товаров; повышение конкурентоспособности рынка евразийского пространства благодаря появлению новых игроков; стимулирование производительности труда и сокращение издержек производства, следствием чего станет рост заработной платы населения; наращивание объемов производства и растущий спрос на товары; снижение сроков окупаемости внедренных инновационных технологий и новых товаров благодаря увеличению объемов рынка; поддержание высокого стабильного уровня благосостояния населения стран-участниц ЕАЭС благодаря появлению новых рабочих мест.

Существуют различные формы координации в денежно-кредитной и финансовых областях между развивающимися странами, основными целями которых являются стимулирование торговли между странами и снижение волатильности обменных курсов. Наиболее простой формой сотрудничества являются платежные соглашения на региональном уровне. Платежные соглашения способствуют сокращению транзакционных издержек и усилению кооперации монетарной политики. При этом данная форма не имеет издержек для государств-членов. Развитие международных институтов финансовых отношений, целью которых является содействие интеграции на региональном уровне, экономическому развитию и расширению торговли между государствами способствуют развитию за счет регионального взаимодействия. Создание региональных фондов финансового сотрудничества, объединяющих ресурсы государств-членов, позволяет противостоять кризисам как внутри страны, так и за ее пределами.

Стимулирование развития звеньев финансовых взаимоотношений и основных сегментов финансового рынка (например, рынка акций) может способствовать проведению реформ структуры и снижению эффекта «замещения валют» (на доллар США) за счет взаимного кредитования в национальных валютах стран. Главной целью осуществления денежно-кредитной политики является достижение и последующее удержания показателя инфляции на стабильно низком уровне. Центральные банки стран-участниц предприняли согласованные действия: был предусмотрен узкий диапазон среднесрочных целевых показателей инфляции [1]. Большая часть государств-членов ЕАЭС планируют в ближайшем будущем переход к таргетированию инфляции. Не в классическом понимании, но с гибким обменным курсом. На текущий момент совместные усилия по проведению координированной денежно-кредитной политики могут принести незначительные результаты, если не будут предприняты меры по планомерному сокращению долларизации, изменению фискальной политики в части снижению инфляции и ее волатильности и укреплению доверия населения к национальным валютам.

Перспективы ЕАЭС, как глобального центра, зависят в первую очередь от динамики экономического роста всего союза в сравнении с мировой экономикой. Положение ЕАЭС на мировой арене определяется соотношением доли союза к совокупной доле всех связанных с ним узлов мировой экономики (4,5% в 2016 г.) [5]. Если удельный вес ЕАЭС не будет изменяться в сторону роста, пер- спективы наращивания влияния на мировой арене не очевидны, и появляется высокая вероятность интеграции стран евразийского пространства с экономикой региональных центров по соседству. ЕАЭС будет терять позиции лидера и превращаться в пограничную зону между азиатскими, европейским и североамериканским центрами мировой экономики. ЕАЭС необходимо обеспечить темпы экономического роста выше средних в мире и опережающее наращивание региональных связей и договоров за счет расширения состава членов, а также как структурных изменений, так и технологической модернизации для соответствия целям создания союза.

Одной из перспектив развития евразийской интеграции в области кредитно-денежной политики выделяют введение единой валюты на территории ЕАЭС. При этом, с одной стороны, единый валютный коридор позволит снизить волатильность национальных курсов национальных валют и снизить тем самым валютные риски и транзакционные издержки, а с другой - переход на единую валютную систему может негативно сказаться на национальной самостоятельности стран-членов ЕАЭС и развитии внутренних рынков.

В современных условиях при господствующей тенденции глобализации финансов и финансовой информации возникает такой феномен, как информационная энтропия [6]. Использование потенциала больших данных на евразийском пространстве в виде внедрения новых механизмов управления и организации, а также программных продуктов и технологий приводит к развитию финансовой системы и росту конкурентоспособности. Для корректной передачи информации и осуществления платежей на пространстве ЕАЭС, мониторинга финансовых показателей и регулирования валютно-денежных операций существует необходимость создания единого центра управления всеми финансово-денежными операциями с большой информационной базой - института регулирования банковских операций [7, с. 479].

Эксперты отмечают, что для наиболее эффективной интеграции ЕАЭС необходимо присоединение таких важных игроков, как Азербайджан и Узбекистан. На текущий момент данные страны не входят в Евразийский экономический союз, однако являются стратегическими партнерами Российской Федерации. К одной из главных проблем, препятствующих динамичному развитию евразийской интеграции, относятся условия, в которых она происходит - затянувшиеся стагнационные процессы в некоторых отраслях российской экономики и глобальная нестабильность, которая оказала негативные последствия на экономику всех стран-членов ЕАЭС. В качестве решения данной проблемы предлагается поиск новых инструментов, позволяющих не только преодолеть рецессию, но и способствующих развитию отношений между странами-членами союза на принципах равного участия и отсутствия вмешательства в национальную политику под влиянием внутренних и внешних шоков. Необходимо также учитывать напряженные политические отношения России и Украины, которые не позволяют развить успешное интеграционное объединение на постсоветском пространстве в полной мере.

К слабым сторонам экономической интеграции ЕАЭС в рамках проведения согласованной денежно-кредитной политики относят отсутствие согласованной странами-участницами союза единой терминологии в данной сфере, детально разработанного нормативно-правового аппарата в области лицензирования банковской деятельности и надзора за деятельностью участников рынка. Сложность формирования единого института по регулированию денежно-кредитной политики стран-участниц заключается в необходимости делегирования отдельных функций центральных банков на наднациональный уровень и сложности разработки единых для всех стран мер контроля в связи с различными стратегиями развития экономики в странах-участницах ЕАЭС.

Вопрос финансовой безопасности имеет немаловажную роль при проведении согласованной денежно-кредитной политики на евразийском пространстве. Финансовая безопасность - это устойчивое состояние финансовой системы государства, которое обеспечивает стабильный рост экономики страны и гарантирует нормальное функционирование национальных финансовых институтов. Интеграция государств-членов ЕАЭС в области валютной политики в первую очередь способствует упрощению проведения финансово-хозяйственных операций и сохранению финансовой безопасности каждой из стран. Валютная интеграция может стать основой создания единой валютной системы, в которой курс валют для всех стран-участниц ЕАЭС будет поддерживаться на фиксированном уровне. Формирование наднационального механизма валютного регулирования - одна из важнейших задач для создания здоровых межгосударственных валютно-кредитных связей.

Финансовый сектор неразрывно связан и производством. Одной из причин несовершенства интеграции на евразийском пространстве является стагнация производительности труда в сочетании с несовершенством технической структуры производства стран-участниц. Для улучшения производственного взаимодействия в рамках ЕАЭС необходимо совершенствовать промышленное производство ЕАЭС. Существенным фактором повышения конкурентоспособности и опережающего развития производственной кооперации является внедрение электронных систем управления производственными процессами и применение модульности проектирования [8]. В то же время, страны-члены ЕАЭС хотят увеличить долю национальных инвестиций в сферу образования и цифровых технологий, чтобы перейти к цифровой экономике.

Задачи, которые необходимо решить для развития интеграционного взаимодействия в производственном секторе в ЕАЭС: увеличение роста и объема промышленного производства; развитие партнерства и долевого участия в сфере производства; создание предприятий по выпуску новых конкурентоспособных товаров, обладающих экспортным потенциалом; увеличение доли выпуска стран-членов ЕАЭС на общем рынке и обеспечение постепенного расширения его локализации; модернизация (или техническое перевооружение) существующего производства и создание новых инновационных производств в странах-членах ЕАЭС; устранение барьеров в промышленном товарообороте на общем рынке ЕАЭС, в том числе приграничного товарооборота; развитие внутреннего инвестиционного потенциала каждой страны-участницы ЕАЭС для увеличения инвестиционного обеспечения производственных и кооперативных предприятий, включая синхронизацию финансовой и кредитной политик стран союза.

Российская интеграционная инициатива пришлась на период обострения глобального экономического кризиса. Западные страны сдерживают развитие экономики России путем введения различного рода ограничений, перекрывая иностранные инвестиции и поставки инновационных технологий посредством ужесточения экономических санкций. Соблюдение ключевых положений договора о ЕАЭС и проведение согласованной денежно-кредитной политики, противодействие коррупции и координация налогово-бюджетной, социальной и внешних политик – залог успешной интеграции и укрепления экономической безопасности стран Евразии.