Управление остатками средств на едином счете федерального бюджета в условиях профицита ликвидности банковского сектора

В статье рассматривается эффективное управление ликвидностью единого счета федерального бюджета в условиях невозможности размещения средств на банковских депозитах. Особенностью данной работы является актуализация применения рыночных мер минимизации рисков к управлению общественными финансами. Доказывается, что существующие ограничения, связанные с безусловным исполнением принятых обязательств, могут быть сняты при помощи придания инструментам управления рыночного характера. Операции по управлению средствами исследуются с позиций как казначейства, так и коммерческих банков, что позволяет демонстрировать значимые условия, по которым банки готовы реализовывать сделки, и естественные ограничения со стороны казначейства. Предлагается вариант управления, предусматривающий оптимальное решение между повышением доходности и снижением рискованности осуществляемых операций. Рассмотрена сегодняшняя ситуация размещения средств и сделан вывод о невозможности продолжения текущей политики в рамках избыточной ликвидности рынков и необходимости диверсификации операций по размещению. Представлены пути перехода к новым инструментам управления ликвидностью. Обоснована важность реформирования применяемых механизмов для повышения их привлекательности и доходности.