Влияние инноваций на капитализацию предприятий нефтегазовой промышленности
Автор: Кошман А.В., Моттаева А.Б., Горовой А.А.
Журнал: Вестник Алтайской академии экономики и права @vestnik-aael
Рубрика: Экономические науки
Статья в выпуске: 3-2, 2020 года.
Бесплатный доступ
В работе представлен анализ современных методик оценки влияния инновационной активности на капитализацию компании. Авторами определено место инновационной активности в комплексе факторов, влияющих на капитализацию, рассмотрены преимущества и недостатки методов оценки доходности финансовых активов компании (модель CAPM, трехфакторная модель Фама-Френча, четырехфакторная модель М. Кахарта (M. Cahart). Особое внимание уделяется подходу, использованным журналом Forbes при определении рейтинга компаний, растущих за счет инновационной деятельности. Одной из наиболее популярных моделей оценки капитализации компании является модель Блэка-Шоулза, в соответствии с которой предполагается, что базовый актив торгуется на рынке, и цена опциона на него уже устанавливается в результате действия рыночных механизмов. Авторами отмечается, что данная модель не может быть использована в процессе управления стоимостью инновационно активной компании, и приводится авторская аргументация нецелесообразности отождествления управления стоимостью инновационно активной компании как портфелем реальных опционов...
Инновационная активность, модель блэка-шоулза, нефтегазовый комплекс, капитализация компании, стоимость бизнеса
Короткий адрес: https://sciup.org/142223473
IDR: 142223473 | DOI: 10.17513/vaael.1035
Список литературы Влияние инноваций на капитализацию предприятий нефтегазовой промышленности
- Rudskaia I., Rodionov D. The Concept of Total Innovation Management as a Mechanism to Enhance the Competitiveness of the National Innovation System // Proceedings of the 2018 International Conference on Internet and e-Business. 2018. С. 246-251.
- Возможности капитализации инновационных разработок в условиях современной российской экономики [Электронный ресурс]. URL: http://www.innosys.spb.ru/?id=666. (дата обращения 14.02.2020).
- Корнилов Д.А. Динамика стоимости корпорации как показатель устойчивого развития бизнеса (на примере ОАО "Газпром") // Экономика в промышленности. 2014. № 1. С. 55-61.
- Петров А.Н., Хорева Л.В., Шраер А.В. Инновационное развитие как условие достижения устойчивости в нефтегазовом комплексе // Вестник Самарского государственного экономического университета. 2014. № 12(122). С. 92-97.
- Родионов Д.Г., Афанасьева Н.В. Стратегия повышения эффективности функционирования инновационного предприятия // Российский экономический интернет-журнал. 2018. № 4. С. 94.
- Самусенко С.А., Бухарова Е.Б. Промышленная политика: барьеры и ограничения роста инновационной активности предприятий в условиях технологической многоукладности экономики Сибири // Журнал Сибирского федерального университета. Серия: Гуманитарные науки. 2015. Т. 8. С. 83-97.
- Захаркин О.О. Совершенствование методических подходов к оценке влияния инноваций на доходность акций предприятий //Экономический форум. 2015. № 2. С. 193-203.
- Sharpe W.F. Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk // The Journal of Finance, Vol. 1964. P. 425.
- Sharpe W. F. Portfolio Theory and Capital Markets. New Jork, 1970. Р. 83-91.
- Lintner J. The Valuation of Risky Assets and the Selection of Risky Investments in Stock Portfolio and Capital Budgets // Review of Economics and Statistics. 1965. February. P. 13-27.
- Mossin J. Equilibrium in a Capital Asset Market // Econometrica. 1966. 34 (4). October. P. 768-783.
- Ross S.A. Return, Risk and Arbitrage, in: Friend I., Bicksler J. L. Risk and Return in Finance, Vol. 1. Cambridge/ Mass, 1977. Р. 189-218.
- Tobin J. The Theory of Portfolio Selection in F.H. Hahn and F.R.P. Brechling (eds). The Theory of Interest Rate. London: Macmillan, 1965. P. 3-51.
- Black F., Sholes M. The Pricing of Options and Corporate Liabilities // Journal of Political Economy. 1974. 81 (3). May / June. P. 637-654.
- Fama E.F., French K.R. Multifactor Explanations of Asset Pricing Anomalies // Journal of Finance. 1996. № 51. P. 55-84.
- Fama French + Carhart 4-Factor portfolio returns [Electronic resource]/ Jason Hsu. Access mode: http://www.jasonhsu.org/research-data.html. В рейтинг инновационного бизнеса Forbes впервые попала компания из России [Электронный ресурс]. URL: https://www.rbc.ru/technology_and_media/18/05/2017/591d670b9a794741069b0818. (дата обращения 23.02.2020).
- Родионов Д.Г., Моттаева А.Б., Кошман А.В. Модель оценки влияния инновационной активности на стоимость нефтегазовой компании // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2020. № 1-1. С. 71-79.
- Восканян Р.О. Особенности формирования стратегии роста стоимости инновационной компании // Вестник Российского экономического университета им. Г.В. Плеханова. 2014. № 9 (75). С. 37-44.
- Модель Блэка-Шоулза [Электронный ресурс]. URL: http://www.economicportal.ru/ponyatiya-all/black_scholes_model.html. (дата обращения 12.01.2020).
- Литвиненко О.В. Оценка справедливой стоимости для целей МСФО [Электронный ресурс]. URL: https://www.ipbr.org/accounting/ias/ias-methodology/180305-litvinenko/. (дата обращения 12.01.2020).
- Финансовая отчетность компаний нефтегазовой отрасли [Электронный ресурс]. URL: https://www.pwc.ru/ru/oil-and-gas/assets/financial-reporting-rus-final.pdf. (дата обращения 12.01.2020).
- Трансфер технологий в нефтегазовой отрасли: Успех на мировых рынках зависит от научного и связанного с ним технического прорыва [Электронный ресурс]. URL: http://www.ng.ru/ng_energiya/2019-02-11/14_7504_transfer.html. (дата обращения 12.01.2020).
- Технологические партнерства в нефтегазовом секторе: применим ли мировой опыт кооперации в России?: Центр энергетики Московской школы управления Сколково [Электронный ресурс]. URL: https://energy.skolkovo.ru/downloads/documents/SEneC/Research/SKOLKOVO_EneC_Research02_2018.12.01_Rus.pdf. (дата обращения 12.01.2020).
- MIT, Technology Transfer at MIT, April, 2011 [Электронный ресурс]. URL: http://web.mit.edu/Misti/mit-brazil/forum/Nelsen.pdf (дата обращения 12.01.2020).
- Родионов Д.Г., Кошман А.В., Моттаева А.Б., Методический подход к оценке влияния инновационной активности хозяйствующего субъекта нефтегазового комплекса на стоимость бизнеса // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2019. № 2. С. 319-325.
- Кошман А.В. Моттаева А.Б., Кошман А.В. Устойчивое развитие и инновационная активность хозяйствующих субъектов нефтегазового комплекса // Кант. 2019. № 1. (30). С. 325-330.
- Что влияет на стоимость акций [Электронный ресурс]. URL: http://fin-plan.org/blog/investitsii/chto-vliyaet-na-stoimost-aktsiy/. (дата обращения 12.01.2020).
- Годовой отчет ПАО "Газпром" за 2017 год [Электронный ресурс]. URL: //http://www.gazprom.ru/f/posts/85/227737/gazprom_annual_report_2017_rus.pdf. (дата обращения 12.01.2020).
- Ежеквартальный отчет. Публичное акционерное общество "Газпром". Код эмитента: 00028-A за 1 квартал 2018 г. [Электронный ресурс]. URL: http://www.gazprom.ru/f/posts/01/851439/gazprom-emitent-report-1q-2018-changes-13-02-2019.pdf (дата обращения 12.01.2020).
- Ежеквартальный отчет. Публичное акционерное общество "Нефтяная компания "ЛУКОЙЛ" Код эмитента: 00077-A за 1 квартал 2018 г. [Электронный ресурс] URL: http://www.lukoil.ru/FileSystem/9/219135.pdf (дата обращения 12.01.2020).
- Роснефть: годовой отчет 2017 год: Официальный сайт ПАО "Роснейть" [Электронный ресурс]. URL: https://www.rosneft.ru/upload/site1/document_file/a_report_2017.pdf (дата обращения 12.01.2020).
Статья научная
