Анализ тенденций банковских слияний и поглощений в Российской Федерации

Банковская система РФ является двухуровневой, где первый уровень представлен Банком России, а второй – коммерческими банками. Как и все другие юридические лица, банки развиваются, строят стратегии дальнейшего роста, или наоборот не справляются со своим бизнесом, то есть в процессе своей жизни каждый банк сталкивается с выбором дальнейшего пути развития, с проблемой реорганизации. В соответствии с Гражданским кодексом РФ реорганизация юридического лица может быть произведена в форме слияния, присоединения, разделения, выделения, преобразования.

Как правило, к основным целям и мотивам слияний и поглощений относят получение так называемого «эффекта синергии», возможность использования избыточных ресурсов, диверсификация бизнеса и так далее, но на современном этапе в России слияния и поглощения в банковском бизнесе проводятся, прежде всего, с целью укрупнения показателей кредитной организации, для повышений ее финансовой устойчивости. На сегодняшний день Банк ЦБ РФ устанавливает нормативы, которые обязаны выполнять все кредитные организации в РФ. В случае несоблюдения нормативов, регулятор применяет взыскания вплоть до отзыва лицензий. По закону «О банках и банковской деятельности» №395–1-ФЗ, требования к минимальному размеру капитала банка составляют до 300 млн. р.

Согласно данным Банка России на 01.10.2016 количество действующих коммерческих банков России составляет – 649, и только у 346 банков размер уставного капитала соответствует требованиям закона. Следовательно, 303 банка, минимальный размер уставного капитала которых ниже установленного размера, можно смело относить к банкам с повышенным риском, так как их деятельность ограничена временными рамками: они или уйдут с рынка, или будут каким-то образом реорганизовываться. Тенденция сокращения коммерческих банков в РФ продолжается до сих пор, так в 2016 г. были отозваны лицензии у 82 банков, а всего с начала 2008 г. отозвано уже 501 лицензия у банков. Наглядно динамику отзыва лицензий можно проследить на рисунке 1, где представлены данные ЦБ РФ о количестве кредитных организаций (КО), имеющие право на осуществление банковских операций. Данные представлены на 01.01. за период с 2008 г. по 2016 г., а также на 01.12.16 .

Рисунок 1 - Количество банков в России в период с 01.01.08 по 01.12.16

В настоящее время ЦБ РФ проводит политику, направленную на стимулирование межбанковских сделок как способа усиления концентрации банковского капитала, как уменьшение числа мелких и средних банков и создание на их месте крупных. В начале ноября 2016 г. также было сообщено, что ЦБ предлагает «усталым» собственникам банков передавать активы банка в фонд консолидации, чтобы потом получить долю в крупном банке, если кредитный портфель переданных кредиторов будет обслуживаться [48].

Первый бум слияний банковского сектора приходился на 1990-2000 гг. Именно в это время в результате объединений были созданы такие гиганты, как Bank of America Merrill Lynch, J.P. Morgan Chase и другие. Второй бум слияний и поглощений в банковском секторе пришелся на посткризисный период 2008-2010 гг.: слияния и поглощения стали просто необходимостью после негативных последствий мирового финансового кризиса 2007-2008 гг. На рисунке 2 представлены число и стоимость сделок слияний и поглощений в банковском секторе за 1985-2015 гг.

Рисунок 2 - Число и стоимость слияний и поглощений в банковском секторе за 1985-2015 гг. (млрд $)[49]

В 2008-2010 гг. по всему миру в слияниях и поглощениях участвовали огромное количество международных и национальных банков. Это позволило многим из них извлечь выгоду из возможностей экономии за счет роста производства, которой они бы не достигли, действуя в качестве независимых финансовых структур. Банки используют в своих интересах слияния и поглощения, увеличивая свои обороты и значительно минимизируя расходы. Кроме того, формирование банковских альянсов уменьшает количество игроков на финансовых рынках и, следовательно, снижает конкуренцию в банковской отрасли.

Основная активность сделок слияний и поглощений приходится на кризисный период, что было обусловлено двумя противоположными факторами. С одной стороны, ей поспособствовала низкая цена предложения и большое количество банков-кандидатов на поглощения в связи с ужесточением требований к минимальному размеру капитала.

Лидерами по количеству сделок слияний и поглощений стали: банк ВТБ, Внешэкономбанк и Газпромбанк. Из общего количества сделок слияний и поглощений около половины (43 %) связаны с оздоровлением проблемных банков. Большинство сделок носили горизонтальный характер. При этом основным мотивом сделок слияния и поглощения банков горизонтального типа стала возможность достаточно быстро и малозатратно расширить региональную банковскую сеть, осуществить диверсификацию продуктового ряда.

В 2014–2016 гг. на рынке в статусе консолидаторов упрочились несколько банковских групп – Бинбанка, Промсвязьбанка и «Открытия».

Так, Бинбанк договорился о приобретении «МДМ банка» летом этого года, в этом же году акционеры Бинбанка приобрели группу компаний «Европлан», а в 2014 г. Бинбанк взял на санацию группу Рост-банка (сам Рост-банк, Аккобанк, «Кедр», Тверьуниверсалбанк, Ска-банк). ФК «Открытие» в прошлом году занялась санацией банка «Траст», а в этом году закрыл сделку по приобретению «Петрокоммерца». У Промсвязьбанка в 2015 г. было три сделки: покупка «Возрождения», обмен акциями с акционерами Первобанка и санация АвтоВАЗбанка.

Если проанализировать динамику сделок слияний и поглощений в России в 2005–2015 гг., то видно, что количество всех сделок по всем секторам экономики в России существенно снижается. Данная тенденция наиболее ярко выражена в период с 2011 г. по 2014 г., когда число рыночных сделок экономической концентрации, совершенных с участием российских компаний, снизилось почти на 50% – с 696 сделок в 2011 г. до 354 сделок в 2015 г.

Снижение активности российских компаний в области слияний и поглощений наблюдается также в 2016 г. Ключевыми игроками на российском рынке в этот период были иностранные инвесторы, главным образом из Франции, США, Норвегии и Кипра. С 2009 г. начался массовый исход иностранных банков с российского рынка, это было связано, как с эффективной минимизацией издержек, так и с общеполитической ситуацией.

–покупка Сбербанком инвестиционного банка «Тройка-Диалог», что позволило Сбербанку расширить свой рынок инвестиционных услуг;

–покупка банком ВТБ (ПАО) ОАО «Транскредитбанка», сумма сделки 1,7 млрд долл .

На современном этапе в российском банковском бизнесе сложилась тенденция формирования банковских групп: в 2012 г. пятерка крупных банковских групп выглядела следующим образом: группа Сбербанка, группа ВТБ, группа Газпромбанка, группа Внешэкономбанка и группа Альфа банка.

В 2015 г. в список наиболее крупных по размеру активов банков вошли: ПАО «Сбербанк» – 29%, Банк ВТБ (ПАО) и Банк ВТБ-24 (ПАО) – 15%, «Газпромбанк» (АО) – 7%, ПАО Банк ФК «Открытие» – 4%. Распределение активов в 2015 г. в банковском секторе представлено на рисунке 3.

■ ПАО "Сбербанк России" ■ Банк ВТБ (ПАО)

■ "Газпромбанк" (АО)      ■ Банк ВТБ 24 (ПАО)

■ ПАО Банк "ФК Открытие" ■ Прочие

Рисунок 3 – Распределение активов в банковском секторе, %

Таким образом, в настоящее время слияния и поглощения в банковском бизнесе России проводятся, прежде всего, с целью укрупнения показателей кредитной организации, для повышений ее финансовой устойчивости. ЦБ проводит политику, направленную на стимулирование межбанковских сделок как способа усиления концентрации банковского капитала, а всё увеличивающийся отзыв банковских лицензий заставляет задумываться многие мелкие и средние банки на тему слияний между собой с целью укрупнения.

По мнению экспертов, «чистого» банковского слияния, при котором оба партнера сделки достигают синергетического эффекта, в России практически не бывает. Обычно все же крупный игрок «съедает» более мелкого «коллегу», «добровольных» поглощений в нашей стране можно сказать, что нет.

В России работают 635 кредитных организаций, следует из данных ЦБ на 1 декабря 2016 г., а еще в 2008 г. их было 1136. В 2015 г. ЦБ отозвал лицензии у 89 кредитных организаций, а в 2014 г. – у 80. На санацию в 2016 г. регулятор отправил уже 10 банков, потратив на это 267 млрд р. В прошлом г. – 12 банков, выделив на их финансовое оздоровление почти 416 млрд р. Санация дает колоссальные деньги, приток новых средств в банк. Поэтому основной мотив консолидации сегодня, к сожалению, – это получение денег от государства. Санация дает колоссальные деньги, приток новых средств в банк. Поэтому основной мотив консолидации сегодня, к сожалению, – это получение денег от государства.

Размер и количество банков, направленных на финансовое оздоровление

R Активы банков,направленных                          __ Количество банков, на оздоровление,                                   Г J направленных трлн руб.                                                    на оздоровление, шт.

Рисунок 4 – Размер и количество банков, направленных на финансовое оздоровление

Оздоровление проблемных банков может негативно сказаться на кредитном качестве банков-санаторов, указывает ряд авторитетных экспертов, и чем больше спасаемый банк, тем выше риски для спасителя. При этом риски участия в санации в конечном счете могут перевесить выгоды и привести к понижению рейтингов банков- санаторов.

В силу продолжающегося кризиса в экономике России и как следствие сложной ситуации в банковской системе, в том числе падения прибыли и рентабельности, ухудшения качества активов и кредитных портфелей вероятнее всего, что и в дальнейшем будет наблюдаться тенденция к ускорению консолидации, в частности за счет сделок, связанных с санацией и дальнейшему уходу иностранных инвесторов с российского рынка банковских услуг.

– Ужесточение политики Центрального Банка в отношении финансовых требований к банковской отрасли.

– Некоторое улучшение экономической ситуации в России.

– Напряженность на банковском рынке.

Многие эксперты считают, что будущее российской банковской системы – в укрупнении коммерческих банков путем их реорганизации, слияния и присоединения. По мнению некоторых специалистов, сокращение количества банков возможно до 200-300, и это в значительной степени затронет региональные банки.

Совокупная сумма сделок в 2016 г. сократилась почти вдвое, составив 1,1 млрд долл. США. Количество сделок снизилось на 14 % по сравнению с прошлым годом.

И хотя это общая проблема на рынке, сохраняется существенное несоответствие ценовых ожиданий покупателей и продавцов банковского сектора. Покупатели, как правило, стремятся получить значительный дисконт к стоимости чистых активов, чтобы компенсировать унаследованные риски, тогда как продавцы настаивают на максимальной цене, причем некоторые готовы дожидаться увеличения стоимости по мере восстановления экономики и обменных курсов.

10 0

^н Сумма сделок, млрд долл. США   ^^^^в Количество сделок

Банк России ввел временную администрацию Агентства по страхованию вкладов в ряд банков, которые впоследствии были переданы на санацию действующим российским банкам. В частности, Банк «Советский» был передан «Татфондбанку», а КБ «Пойдём!» – «Совкомбанку», оказывающему банковские услуги физическим и юридическим лицам.

В секторе страхования ситуацию определяли несколько факторов. В целях дальнейшей консолидации «Открытие Страхование жизни» было приобретено за 21,5 млн. долл. США СК «РГС-Жизнь», которая в свою очередь впоследствии была приобретена за 161 млн. долл. США «Рэдванс», холдинговой страховой компанией, принадлежащей Алхасу Сангулии, в связи с нехваткой капитала. Группа «БИН» и «ВСК» консолидировали свои страховые бизнесы (расчетная сумма сделки известна только по сделке по приобретению Группой «БИН» доли в «ВСК» – 102 млн. долл. США). Кроме того, СК «ВТБ Страхование» приобрела медицинскую страховую компанию «РОСНО МС» у СК «Альянс», а Страховая группа «СОГАЗ» – 75%-ную долю участия в «ЖАСО».

В российском банковском секторе слияния и поглощения будут определяться потребностями в дополнительном капитале, необходимостью формирования новых источников доходов (в новых сегментах бизнеса) и дальнейшей оптимизации затрат за счет экономии на масштабе. С учетом сохраняющейся геополитической ситуации продолжится тенденция к побуждению российских государственных банков к уходу с украинского рынка. Вместе с тем следует ожидать дальнейшей консолидации рынка страхования - на фоне желания получить синергетический эффект от горизонтальной интеграции с банками и на фоне усиления конкуренции между крупными игроками и дальнейшего ужесточения регулирования со стороны ЦБ РФ.

Крупнейшей сделкой с участием российского банка в 2016 г. стало приобретение консорциумом «Альфа-Групп» «Укрсоцбанка» у итальянской банковской группы UniCredit за 323 млн. долл. США. Благ.ря данному приобретению российскому холдингу удалось занять лидирующую позицию на рынке розничных и корпоративных банковских услуг на Украине. Другие сделки по приобретению зарубежных активов включали приобретение «RBS (Kazakhstan)» в Казахстане и Marfin Bank в Сербии Игорем Кимом, собственником «Экспобанка».

И хотя ситуация со сделками по приобретению российских активов иностранными компаниями в секторе остается непростой, приобретение доли участия в размере 5,2% в «Московской Бирже ММВБ-РТС» за 135 млн долл. США британскими, американскими и европейскими инвесторами, почти половину из которых составляли хедж-фонды, стало крупнейшей такой сделкой с 2014 г. Несмотря на отсутствие на данный момент иностранных стратегических инвесторов в секторе, данная сделка по крайней мере указывает на то, что финансовые инвесторы видят перспективы в развитии российского сектора финансовых услуг в целом. Как и в других секторах, в 2016 г. мы продолжали наблюдать интерес со стороны иностранных инвесторов, рассматривающих возможность выхода на российский рынок, и если в 2017 г. это в конечном итоге приведет к первому за многие годы крупному приобретению со стороны иностранного стратегического инвестора, то это станет важным импульсом к осуществлению подобных сделок в России в дальнейшем.

Необходимость создания новых каналов сбыта и источников доходов легла в основу возникновения новой тенденции по созданию финансовых супермаркетов среди таких крупнейших частных банков, как Группа «БИН», «Московский кредитный банк» и «Промсвязьбанк». В рамках этой тенденции ряд банков приступили к реализации стратегии расширения деятельности в сфере инвестиционно-банковских и брокерских операций. Например, «МКБ» приобрел у Игоря Кима Банк «СКС» как раз с целью развития платформы для брокерской деятельности.

Несмотря на то что в таких наиболее обсуждаемых секторах сейчас, как финансовые и страховые технологии, в 2016 г. было совершено всего несколько сделок, мы ожидаем, что данная тенденция будет нарастать далее.

Банки будут продолжать искать возможности для приобретения компаний по обработке платежей, специализированных организаций по кредитованию до зарплаты и других финансовых компаний, связанных с цифровыми технологиями, в то время как страховые компании будут изучать возможности повышения качества обслуживания клиентов, повышения эффективности обработки страховых требований и снижения оттока клиентов.

В России тема слияний и поглощений является особенно актуальной: в связи с большим количеством банков в стране и ухудшением ситуации в экономике существует значительный потенциал для дальнейшей консолидации банковского сектора. Из крупных банков в последние годы Бинбанк, Открытие и Экспобанк наиболее активно участвуют в сделках по слияниям и поглощениям.

Таблица 1 – Крупнейшие сделки в секторе банковских услуг и страхования в

2016 г. [34]

Объект сделки	Покупатель	Продавец	Приобретенная доля, %	Сумма сделки, млн долл. США
«Укрсоцбанк»	Консорциум «Альфа-Групп»	UniCreditSpA	99,8	323
«Росгосстрах-Жизнь»	«Рэдванс»	«Росгосстрах»	100	161
Московская биржа ММВБ-РТС	Информация не раскрывается	China Investment Corp	5,2	135
Страховой    дом «ВСК»	«БИНБАНК»	Информация не раскрывается	49	102
«Дальневосточный банк»	РЕГИОН Эссет Менеджмент»	Всероссийский Банк Развития Регионов	70,4	69

Бинбанк в течение последних лет активно участвует в сделках по поглощениям различных российских финансовых организаций, в результате чего расширяет бизнес, увеличивает географическое покрытие и усиливает конкурентные позиции по перспективным сегментам финансового бизнеса.

В 2015 г. акционеры Бинбанка купили контрольный пакет МДМ Банка по стоимости на уровне около капитала банка, совокупный объём капитала составит около 100 млрд р. В рамках интеграции банков будут объединены сети банкоматов, унифицированы продукты и тарифы, а также система управления бизнесом. Также в 2015 г. Бинбанк купил автолизинговую компанию «Европлан», рассматривал вариант покупки лизинговой компанииCarcade, а также купил банк Уралприватбанк в Екатеринбурге. Ранее в 2014 г. Бинбанк купил группу проблемных банков Рост, ДНБ банк в Мурманске и Москомприватбанк – один из крупнейших игроков на рынке банковских карт, а также Башинвестбанк в Уфе в 2013 г..

Следует отметить, что покупка банков в некоторых случаях осуществлялась с помощью государства, в результате чего сделки были более выгодными для покупателя по сравнению с покупкой на рыночных условиях. В частности, Москомприватбанк являлся дочерним банком украинского Приватбанка и был санирован в апреле 2014 г. регулятором в связи с политическим кризисом в отношениях с Украиной, а Агентство по Страхованию Вкладов предоставило значительное финансирование для санации банков группы Рост (35.9 млрд рублей под 0.5% и 6% годовых).

МДМ Банк, в свою очередь, был образован в результате слияния МДМ Банка и Урса Банка в 2009 г. Данная сделка являлась одной из крупнейших в России, капитал объединённого банка (57.8 млрд р.) был больше, чем у Альфа-Банка (54.2 млрд р.), Банка Москвы (56.1 млрд р.) и Райффайзенбанка (55.7 млрд р.).

По многим показателям банки хорошо дополняли друг друга, поэтому на момент объявления сделки были амбиции создания крупнейшего в стране частного банка. Урса Банк обладал хорошо развитым розничным бизнесом и сетью отделений на Урале, Сибири и Дальнем Востоке, в то время как МДМ Банк акцентировался на корпоративном и инвестиционном бизнесе в европейской части страны – таким образом, бизнесы двух банков удачно дополняли друг друга. Кроме того, экономия на масштабе, снижение стоимости заимствований на рынках капитала (для Урса Банка это было особенно актуально, так как значительную долю его пассивов составляли внешние займы, а кредитный рейтинг был ниже, чем у МДМ Банка), кросспродажи клиентам, рост рыночной власти и устранение дублирующих структур являются важными эффектами от объединения.

Из слабых сторон сделки следует отметить высокие юридические издержки (управление банком осуществлялось на паритетных началах двумя основными акционерами, несмотря на разный объём акций), возможные конфликты между двумя контролирующими акционерами (Игорь Ким вышел из бизнеса МДМ Банка к 2011 г., несмотря на то, что изначально планировалось, что оба акционера должны оставаться в бизнесе в течение минимум 5 лет), неудачный момент для совершения сделки и значительные издержки по операционной интеграции. Также недостатком было низкое качество кредитного портфеля: после сделки было списано около 20 млрд р. розничных кредитов Урса Банка, также были трудности с качеством корпоративных кредитов МДМ Банка, которые часто выдавались девелоперам под залог объектов, цена которых затем значительно снизилась из-за ухудшения экономической обстановки в стране.

Экспобанк, основным владельцем которого является известный банкир Игорь Ким, также является активным участником сделок по слияниям и поглощениям. Банк был основан в результате покупки Игорем Кимом в 2011 г. дочернего предприятия британского банка Barclays в России. Британские собственники хотели продать компанию в кратчайшие сроки, банк на момент покупки являлся убыточным и, по некоторым оценкам, был продан со значительным дисконтом к собственному капиталу (стоимость 0.4 капитала). В свою очередь, Barclays приобрёл банк в начале 2008 г. с рекордной премией к капиталу (коэффициент 4) по стоимости 745 млн $.

Впоследствии к Экспобанку акционеры стали присоединять другие банки через поглощения:Expobank в Латвии (бывшая дочка МДМ Банка, проданная Игорю Киму в счёт части акций МДМ Банка), ВестЛБ Восток (сейчас называется Банк «Сберегательно-кредитного сервиса»), лизинговую компанию ФБ-Лизинг, Сиббизнесбанк и Стромкомбанк, а также крупный чешский банк LBBW Bank CZ. В 2015 г. Экспробанк купил Якутский МАК-Банк у алмазодобывающей компании «Алроса» и договорился о покупке дочернего банкаRoyalBankofScotland в России.

Финансовая группа «Открытие» была образована в результате серии поглощений в 2013-2015 г. на базе Номос-Банка, к которому были присоединены Ханты-Мансийский Банк, Новосибирский Муниципальный Банк, Банк «Открытие», а также Банк Петрокоммерц и Банка Траст. Поглощение более мелких банков является частью стратегии группы «Открытие» по укрупнению активов, также достигается значительная экономия в результате оптимизации численности персонала в покупаемых банках на 20% и более.

Сбербанк России провёл в последние 10 лет ряд сделок по покупке зарубежных банков, а также купил в 2012 г. банк БНП Париба Восток (для развития сегмента кредитования в торговых сетях) и в 2013 г. инвестиционную компанию Тройка-Диалог (для усиления инвестиционнобанковского бизнеса). В 2007 г. Сбербанк купил банк НРБ-Украина за 150 млн $, в 2009 г. – 93% БПС Банка в Белоруссии, в 2011 г. - Volksbank International AG с активами в странах Центральной Европы и SLB Commercial Bank в Швейцарии, в 2012 г. –DenizBank в Турции (крупнейшая сделка объёмом в 3.5 млрд $).

ВТБ в течение последних лет совершил несколько крупных покупок банков в России, а также, как и Сбербанк, купил ряд небольших банков за рубежом. В течение 2010-2012 гг. ВТБ купил у РЖД ТрансКредитБанк (ТКБ), в 2011 г. купил Банк Москвы у Правительства Москвы, ранее в 2004 г. купил Гута-Банк (переименованный во Внешторгбанк 24, затем в ВТБ-24) и Промышленно-Строительный Банк (ПСБ) в 2005 г. Из зарубежных банков ВТБ купил в 2004 г. Армсбербанк в Армении, в 2005 г. Объединенного Банка Грузии (ОБГ), в 2006 г. Славнефтебанк в Белоруссии, банк Мрия Петра

Порошенко на Украине и АФ-Банк в Азербайджане.

По итогам рассмотрения проблематики банковских слияний и поглощений на российском финансовом рынке можно сделать такие выводы:

– процесс консолидации российской банковской системы будет продолжаться;

– преимущественным методом слияний и поглощений будут санация и дружественное слияние;

– по мере повышения прозрачности финансовых учреждений, и возвратном движении интеграции российской экономики в мировую становятся возможными и недружественные поглощения российских банков.