Асимметрия в динамике односторонних коэффициентов чувствительности активов к рыночным изменениям в контексте управления риском портфеля ценных бумаг
Автор: Нагапетян Артур Рубикович
Журнал: Общество: политика, экономика, право @society-pel
Рубрика: Экономика
Статья в выпуске: 5, 2016 года.
Бесплатный доступ
В статье рассматривается возможность использования сегодняшней асимметрии в динамике односторонних коэффициентов чувствительности активов к рыночным изменениям для объяснения будущей волатильности. Уточняются понятие и природа кластеризации волатильности акций на развивающихся рынках капитала, отличающихся от уже существующих рассмотрением параметров асимметрии в динамике односторонних и двусторонних коэффициентов чувствительности активов к рыночным изменениям. Предлагается модель прогнозирования волатильности, учитывающая асимметрию в динамике односторонних коэффициентов чувствительности активов к рыночным изменениям. Доказывается возможность совершения арбитражных операций и повышения эффективности рынка при использовании моделей кластеризации волатильности в контексте управления риском портфеля ценных бумаг и производных финансовых инструментов.
Кластеризация волатильности, модель ценообразования активов, деформации ценообразования, арбитраж, индикаторы риска, международные портфельные инвестиции
Короткий адрес: https://sciup.org/14931874
IDR: 14931874
Список литературы Асимметрия в динамике односторонних коэффициентов чувствительности активов к рыночным изменениям в контексте управления риском портфеля ценных бумаг
- Markowitz H. Portfolio Selection//Journal of Finance. 1952. № 7 (1). Р. 77-91.
- Doan P., Lin C., Zurbruegg R. Pricing assets with higher moments: evidence from the Australian and US stock markets//Journal of International Financial Markets, Institutions and Money. 2010. № 20 (1). Р. 51-67.
- Estrada J., Serra A. Risk and return in emerging markets: family matters//Journal of Multinational Financial Management. 2005. № 15 (3). Р. 257-272.
- Roberts H. Statistical versus clinical prediction of the stock market. Chicago, 1967.
- Fama E. Efficient capital markets: a review of theory and empirical work//Journal of Finance. 1970. № 25. Р. 383-417.
- Sharpe W. Capital asset prices: a theory of market equilibrium under conditions of risk//Ibid. 1964. № 19. Р. 425-442.
- Ross S. The arbitrage theory of capital asset pricing//Journal of Economic theory. 1976. № 13 (3). Р. 341-360.
- Ross S. A simple approach to the valuation of risky streams//Journal of Business. 1978. № 51 (3). Р. 453-475.
- Black F., Scholes M. The pricing of options and corporate liabilities//Journal of political Economy. 1973. № 81 (3). Р. 637-654.
- Shiller R. Do stock prices move too much to be justified by subsequent changes in dividends?//American Economic Review. 1981. № 71 (3). Р. 421-436.
- Simon H.A. Rationality as Process and as Product of Thought. Richard Tely Lecture//Ibid. 1978. № 68. Р. 1-16.
- Kahneman D., Tversky A. Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk//Econometrica. 1979. № 47 (2). Р. 263-291.
- Estrada J. The gain-loss spread: a new and intuitive measure of risk//Journal of Applied Corporate Finance. 2009. № 21 (4). Р. 104-114.
- Javid A. Test of higher moment capital asset pricing model in case of Pakistani equity market//European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences. 2009. № 15. Р. 144-162.
- Iqbal J., Brooks R., Galagedera D.U.A. Testing conditional asset pricing models: an emerging market perspective//Journal of International Money and Finance. 2010. № 29 (5). Р. 897-918.
- Lo A. The adaptive markets hypothesis//Journal of Portfolio Management. 2004. № 30. Р. 15-29.
- Bollerslev T. Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity//Journal of Econometrics. 1986. № 31. Р. 307-327.
- Nagapetyan A., Rubinstein E., Urumova F. The development of modern portfolio theory: pricing deformation and arbitration//Bulletin of the Institute of Economics of Russian Academy of Sciences. 2015. № 3. Р. 106-115.
- Finam, database, indexes of international economy . URL: http://www.finam.ru/analysis/quotes/?0=&t=5563165 (дата обращения: 30.09.2015).
- Рубинштейн Е.Д., Нагапетян А.Р., Кривелевич М.Е. Организационные отличия финансовой инфраструктуры развивающихся и развитых экономик: особенности профильных институтов РФ//Проблемы современной экономики. 2014. № 1 (30).
- Кривелевич М.Е. Financial market of Russian Far East: potential for cooperation with ASIAN partners//Азиатско-Тихоокеанский регион: Экономика, политика, право. 2013. № 1.
- Кривелевич М.Е. Интеграция российского фондового рынка в АТР//Там же. 2012. № 2.
- Нагапетян А.Р., Рубинштейн Е.Д. Предпосылки возникновения деформаций ценообразования в контексте развития современной портфельной теории//Теория и практика общественного развития. 2015. № 11.
- Рубинштейн Е.Д., Нагапетян А.Р., Урумова Ф.М. Развитие современной портфельной теории: деформации ценообразования и арбитраж//Вестник Института экономики РАН. 2015. № 3.
- Рубинштейн Е.Д., Нагапетян А.Р. Развитие современной портфельной теории: неявный арбитраж в контексте идентификации предпосылок возникновения деформаций ценообразования//Теория и практика общественного развития. 2015. № 12.
- Останин В.А., Рожков Ю.В. Шансы инновационного предпринимательства: проблемы методологии познания и оценки//Сибирская финансовая школа. 2014. № 1.
- Останин В.А., Рожков Ю.В. О различиях в оценке неопределенности и риска хозяйственной деятельности и предпринимательства//Экономика и предпринимательство. 2014. № 12-3.
