Графическая модель взаимосвязи денежных потоков и источников финансирования инновационных проектов в зависимости от стадии развития

В данной статье рассматриваются основные источники финансирования инвестиционных проектов. Проведенный литературный обзор точек зрения различных авторов в отношении этого вопроса выявил, что многие авторы придерживаются классификации источников финансирования, рекомендованной Методическими указаниями по оценке эффективности инновационных проектов. Существующее многообразие рассмотренных источников повлекло необходимость их обобщения и систематизации. В результате было определено, что не все рассмотренные источники финансирования могут быть использованы при инвестировании проектов на ранних стадиях их развития, выделены проблемы использования. Сформулирована и предложена авторская классификация основных источников финансирования инновационных проектов на ранних стадиях их развития, среди которых государственное финансирование, лизинг, банковский кредит, самофинансирование, проектное финансирование, венчурное финансирование и акционерное финансирование. Представлен сравнительный анализ основных проблем, связанных с использованием обозначенных видов источников финансирования инновационных проектов. Анализ причин недостатков использования источников финансирования проектов на ранних стадиях позволил выделить основные ограничители: рисковый характер, долгосрочность инновационных проектов, отсутствие обеспечения и другие. Сформулированы и графически представлены особенности взаимосвязи денежных потоков и источников финансирования в зависимости от стадии развития предприятия.