Оценка стоимости проекта методом реальных опционов
Автор: Воротникова Д.В., Халиков М.А.
Журнал: Вестник Алтайской академии экономики и права @vestnik-aael
Рубрика: Экономические науки
Статья в выпуске: 10-2, 2019 года.
Бесплатный доступ
В статье рассматривается проблематика разработки и совершенствования метода оценки реального опциона, основанного на известной модели Блэка-Шоулза. Модель Блэка-Шоулза в приложении к реальным опционам дает возможность определить прогнозную опционную стоимость проекта с определенной долей риска, при этом учитывается возможность гибкой реакции компании на изменения факторов внешней и внутренней сред, влияющих на основные параметры проекта. В качестве новации предложено в расчетах стоимости базового актива, закладываемой в стоимость опциона, учитывать уровень его специфичности, рассчитываемой по предложенной авторами методике. Учет специфичности базового актива, как показали модельные расчеты, позволяет повысить точность оценок стоимости опциона и обоснованность инвестиционного решения, выбираемого с его учетом.
Финансовый опцион, реальный опцион, модель блэка-шоулза, инвестиционный анализ, инвестиционный проект, метод npv, оптимизация, поэтапное инвестирование
Короткий адрес: https://sciup.org/142222633
IDR: 142222633
Список литературы Оценка стоимости проекта методом реальных опционов
- Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и Практика. 5-е издание. - М.: Изд-во Поли Принт Сервис, 2015. - 1300 с.
- Лившиц В.Н. Тридцать три типовых заблуждения при оценке эффективности реализуемых в России инвестиционных (инновационных) проектов. В книге: мобильный бизнес: перспективы развития и реализации систем радиосвязи в России и за рубежом сборник материалов (тезисов) XXXVII международной конференции РАЕН. 2016. С. 13-14.
- Fischer Black and Myron S. Scholes. «The Pricing of Options and Corporate Liabilities,» Journal of Political Economy, 81 (3), 637-654 (1973).
- S&P Global Ratings [Электронный ресурс]. URL: https://www.standardandpoors.com/ (дата об-ращения: 29.09.2019).
- Баранов А.О., Музыко Е.И., Павлов В.Н. Оценка эффективности инновационных проектов с использованием опционного и нечетко-множественного подходов. Российская академия наук, Сибирское отделение, Институт экономики и организации промышленного производства СО РАН. Новосибирск, 2018.
- Гатауллин Т.М. Изменение парадигмы экономики и всего развития человечества. - М.: Журнал «Вопросы местного самоуправления». 2013. - № 5 (51). - С. 33-36.
- Лесли Кит, Майклс Макс. Реальная сила реальных опционов // Вестник McKinsey, 2002. № 2. С. 16-31.
- Зайцева О.А. Экономико-математические модели оценки специфических активов: Дис.... канд. экон. наук: 08.00.13. СПб., 2005. - 232 с. РГБ ОД, 61:05-8/5097
- Телехов И.И. Оценка инновационных проектов со встроенными реальными опционами в условиях неопределённости процентных ставок. В книге: Международный экономический симпозиум - 2015 Материалы II международной научно-практической конференции, посвященной 75-летию экономического факультета Санкт-Петербургского государственного университета; III международной научной конференции - Соколовские чтения «Бухгалтерский учет: взгляд из прошлого в будущее; международной весенней конференции молодых ученых-экономистов «Наука молодая». 2015. - С. 384.
- Hull, John Options, futures, and other derivatives / John C. Hull, University of Toronto. - 2015. - Ninth edition.
- Пономарева И.А., Богаткина Ю.Г., Еремин Н.А. Экономико-математическая оценка нефтегазового месторождения методом реальных опционов с применением факторов риска. Нефтяное хозяйство. Изд-во: Нефтяное хозяйство, 2015. С. 12-14.
- Формула Блэка-Шоулза для определения стоимости опциона и принятия инвестиционных решений [Электронный ресурс]. URL: https://financc.ru/investicii/formula-bleka-shoulza.html (дата обращения: 29.09.2019).
- Международное рейтинговое агентство [Электронный ресурс]. URL: https://www.standardandpoors.com/ (дата обращения: 16.10.2019).
