Региональные различия в доступности финансирования предприятий малого и среднего бизнеса сферы услуг

Введение .

Доступность финансирования является одним из ключевых факторов, определяющих возможность создания, функционирования и развития малых и средних предприятий. Особую актуальность эта проблема приобретает в контексте региональных различий экономического развития России, где условия кредитования и наличие финансовых ресурсов существенно варьируются

по территориям. Сфера услуг, формирующая более 60 % всех субъектов малого и среднего предпринимательства, сталкивается с уникальными барьерами финансирования, обусловленными преобладанием нематериальных активов и высокой волатильностью денежных потоков, что делает актуальным изучение механизмов и факторов, определяющих доступ этих предприятий к кредитным ресурсам в различных регионах Российской Федерации.

Обсуждение . Результаты .

Доступность финансирования представляет собой многоаспектную экономическую категорию, характеризующую возможность субъектов малого и среднего предпринимательства получить необходимые финансовые ресурсы в требуемом объеме и на приемлемых условиях для создания, функционирования и развития бизнеса [1]. Согласно методологии Всемирного банка и Международной финансовой корпорации, доступность финансирования следует рассматривать через призму нескольких взаимосвязанных измерений, представленных на рисунке 1.

Рисунок 1 – Основные измерения доступность ф инансирования предприятий малого и среднего бизнеса

Физическая (географическая) доступность характеризует территориальную близость финансовых институтов и возможность физического или дистанционного доступа к финансовым продуктам; для региональной экономики данный аспект приобретает особое значение, поскольку удаленность от финансовых центров создает дополнительные барьеры. Экономическая доступность представляет собой совокупность финансовых условий предоставления ресурсов (процентная ставка, срок кредитования, размер займа, залоговые требования, комиссии) [2].

Институциональная доступность определяется наличием формальных и неформальных правил, регулирующих процесс получения финансирова- ния, включая административные процедуры, требования к документации, критерии отбора заемщиков. Наконец, информационная доступность отражает прозрачность информации о доступных источниках финансирования, условиях получения средств, а также уровень финансовой грамотности предпринимателей [3].

Финансирование субъектов малого и среднего предпринимательства осуществляется за счет комбинации различных источников, которые можно классифицировать по степени контроля собственников над капиталом и условиям его привлечения [4]. Систематизация основных источников и инструментов финансирования МСП представлена в таблице 1.

Таблица 1

Источники и инструменты ф инансирования субъектов МСП

Группа источников	Основные инструменты
Внутренние источники	Капитал учредителе й, нераспределенная прибыль, амортизация
Банковское финансирование	Кредиты, овердрафт, кредитные линии, гарантии
Небанковское заемное финансирование	Займы МФО, лизинг, факторинг, товарный кредит
Государственная подде рж ка	Субсидии, гранты, государственные гарантии, льготные займы
Альтернативное финансирование	Венчурные фонды, бизнес-ангелы, краудфандинг, кредитование

Как видно из таблицы 1, современные МСП имеют доступ к широкому спектру источников финансирования, однако, их реальная доступность существенно различается в зависимости от размера предприятия, отраслевой принадлежности и региона функционирования. Для малых предприятий сферы услуг наиболее доступными остаются внутренние источники и государственная поддержка, в то время как банковское кредитование зачастую труднодостижимо из-за жестких требований к залоговому обеспечению и кредитной истории. Альтернативные источники финансирования (венчурные фонды, краудфандинг) пока не получили массового распространения и концентрируются преимущественно в крупных городах.

Упомянутая отраслевая дифференциация доступности финансовых ресурсов в значительной степени обусловлена различиями в структуре активов и бизнес-моделях предприятий [5]. Наиболее показательным примером является сфера услуг – крупнейший сегмент МСП, формирующий более 60 % всех субъектов малого и среднего предпринимательства, где проблема дефицита залогового обеспечения проявляется максимально остро.

Для понимания механизма формирования барьеров доступа к финансированию в сфере услуг необходим системный подход, учитывающий как внутренние характеристики данного сектора, так и внешние условия их функционирования, в первую очередь – региональный контекст [6].

Взаимосвязь между специфическими характери-       финансирования и их региональной дифферен- стиками сферы услуг, возникающими барьерами       циацией представлена на рисунке 2.

Преобладание нематериальных активов

Высокая волатильность денежных потоков Локальный характер деятельности

Низкие барьеры входа и высокая турбулентность рынка

Доминирование микро- и малых предприятий (> 90 %)

прёаоставлешш кредитов-

УРОВЕНЬ 3: РЕГИОНАЛЬНАЯ ПТТ/ЬфСр СТПП Т *-ТТТТО ,

Рисунок 2 – Модель формирования барьеров доступа к финансированию для МСП сф еры услуг в региональном контексте

УРОВЕНЬ 2: БАРЬЕРЫ ДОСТУПА К ФИНАНСИРОВАНИЮ

Дефицит ликвидного залогового обеспечения

Повышенные процентные ставки (компенсация рисков) Кредитное рационирование со стороны банков

Короткие сроки кредитования

• •    РАЗВИТЫЕ РЕГИОНЫ^ Частичная компенсация барьеров

• •    ПЕРИФЕРИЙНЫЕ РЕП ЮНЫ —> Критический дефицит финансирования

На первом уровне специфические характеристики сферы услуг создают объективные предпосылки для ограничения доступа к финансовым ресурсам. К таким характеристикам относятся: преобладание нематериальных активов над материальными, высокая волатильность денежных потоков, локальный характер деятельности и доминирование микро- и малых предприятий.

На втором уровне отраслевые особенности трансформируются в конкретные барьеры финансирования. Дефицит материальных активов приводит к отсутствию ликвидного залогового обеспечения, высокая волатильность и непредсказуемость доходов повышают кредитные риски, высокая доля прекращения деятельности усиливает недоверие кредиторов к молодым бизнесам. В результате, формируется устойчивый комплекс барьеров: дефицит залогового обеспечения, повышенные процентные ставки, короткие сроки кредитования и высокая доля отказов в предоставлении финансирования.

На третьем уровне эти барьеры приобретают региональную специфику. В экономически раз- витых регионах негативные эффекты частично компенсируются развитой финансовой инфраструктурой, государственными программами поддержки и альтернативными источниками финансирования. В периферийных регионах происходит усиление барьеров: ограниченная инфраструктура, дефицит институтов поддержки и зависимость от банковского кредитования, приводят к критическому дефициту доступного финансирования.

Таким образом, региональный контекст выступает критическим модератором доступности финансовых ресурсов для МСП сферы услуг.

Для более полного понимания региональных особенностей доступности финансирования необходимо проанализировать текущую кредитную активность – объемы вновь предоставляемых кредитов. Показатели кредитования МСП по федеральным округам в декабре 2022-2024 гг. представлены в таблице 2 [7].

Таблица 2

Показатели кредитования МСП по федеральным округам в декабре 2022–2024 гг .

Федеральный округ	Объем кредитов, млрд руб.			Процентная ставка до 1 года, % годовых			Процентная ставка свыше 1 года , % годовых
	2022 г.	2023 г.	2024 г.	2022 г.	2023 г.	2024 г.	2022 г.	2023 г.	2024 г.
Центральный	602,8	886,7	652,2	9,87	15,56	25,08	10,14	15,10	21,02
Северо-Западный	124,8	154,9	131,5	10,78	15,98	24,55	8,92	15,34	16,31
Южный	126,2	212,9	176,1	9,00	11,34	25,34	9,51	17,43	23,01
Северо-Кавказский	27,9	25,0	21,0	7,76	9,31	19,90	6,22	13,95	16,71
Приволжский	179,0	245,2	196,9	9,57	13,76	22,08	9,59	14,24	19,20
Уральский	108,9	120,4	104,1	10,78	14,51	22,57	11,42	15,92	17,89
Сибирский	111,0	135,8	111,7	9,86	13,98	22,47	10,58	15,46	18,70
Дальневосточный	75,1	73,6	67,1	9,80	15,05	21,75	9,72	16,40	16,66
Всего по РФ	1356	1855	1461	–	–	–	–	–	–

Данные таблицы 2 демонстрируют взаимосвязь между динамикой объемов кредитования МСП и изменением стоимости заемных средств в период 2022–2024 гг. Анализ выявляет четкую обратную зависимость: рост процентных ставок сопровождается сокращением кредитной активности.

Кредитование МСП показало волатильную динамику: пик в декабре 2023 г. (1854,5 млрд руб., +36,8 %) сменился спадом в 2024 г. (1460,6 млрд руб., –21,2 %). Все федеральные округа снизили объемы кредитования, с наибольшим сокращением в Центральном ФО (–26,4 %) и наименьшим в Дальневосточном ФО (–8,8 %). Процентные ставки продемонстрировали устойчивый тренд на повышение. Краткосрочные кредиты выросли в 2–2,5 раза (с 7,76–10,78 % до 19,90– 25,34 %), долгосрочные – с 6,22–11,42 % до 16,31–23,01 %. Темпы роста ставок ускорились в

2024 г. (8–10 п.п.), отражая ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ РФ в ответ на инфляционное давление.

Региональная дифференциация остается стабильной: Северо-Кавказский и Дальневосточный ФО демонстрируют наиболее низкие ставки благодаря региональным программам субсидирования, тогда как Центральный и Южный ФО характеризуются максимальной стоимостью кредитов. Разрыв между регионами сохраняется на уровне 4–6 п.п. независимо от общего уровня ставок.

Наряду с региональной дифференциацией, существенные различия в объемах и условиях кредитования наблюдаются между видами деятельности внутри сферы услуг. Динамика основных показателей кредитования МСП по видам деятельности сферы услуг представлена в таблице 3 [7].

Таблица 3

Объемы кредитования и процентные ставки по кредитам МСП сф еры услуг по видам деятельности в декабре 2022–2024 гг .

Вид деятельности	Объем кредитов, млрд руб.			Ставка до 1 года, % годовых			Ставка > 1 года, % годовых
	2022 г.	2023 г.	2024 г.	2022 г.	2023 г.	2024 г.	2022 г.	2023 г.	2024 г.
Торговля оптовая и розничная	423,0	545,9	396,0	11,47	16,97	24,66	12,22	18,69	26,82
Стро ительство	147,8	288,1	237,0	11,32	16,78	26,13	10,69	15,52	18,60
Профессиональные услуги	215,9	237,0	221,0	8,56	16,20	23,53	9,87	16,02	19,15
Операции с недвижимостью	77,8	103,9	108,0	10,16	17,14	23,67	8,22	14,59	18,02
Транспортировка и хранение	67,1	72,5	60,0	11,33	17,07	24,64	9,99	17,97	24,85
Итого по основным видам услуг	931,6	1247,4	1022	–	–	–	–	–	–

Анализ данных таблицы 3 выявляет существенную внутриотраслевую дифференциацию как в динамике объемов кредитования, так и в условиях финансирования различных видов деятельности сферы услуг.

По объемам кредитования прослеживается общая для всех видов услуг закономерность: пик активности в декабре 2023 года с последующим спадом в 2024 году. Совокупный объем кредитования основных видов услуг вырос с 931,6 млрд руб. в 2022 году до 1247,4 млрд руб. в 2023 году (+33,9 %), но затем сократился до 1022,0 млрд руб. в 2024 году (–18,1 %). При этом масштабы снижения существенно различаются: торговля сократилась на 27,4 % (с 545,9 до 396,0 млрд руб.), строительство – на 17,7 %, в то время, как операции с недвижимостью продемонстрировали рост на 3,9 % (с 103,9 до 108,0 млрд руб.), что указывает на большую устойчивость данного сегмента к ужесточению кредитных условий.

По процентным ставкам все виды услуг столкнулись с резким удорожанием заемных средств. Краткосрочные кредиты подорожали в 2–3 раза: от 8,56–11,47 % в 2022 году до 23,53–26,13 % в 2024 году. Долгосрочные кредиты выросли с 8,22–12,22 % до 18,02–26,82 %. Наибольший рост стоимости зафиксирован в торговле, где долгосрочные кредиты подорожали с 12,22 % до 26,82 % (+14,6 п.п.), что, в сочетании с максимальным сокращением объемов, свидетельствует о наиболее сильном давлении на данный сегмент.

Внутриотраслевая дифференциация ставок в 2024 году составляет 2,5 п.п. по краткосрочным кредитам (от 23,53 % для профессиональных услуг до 26,13 % для строительства) и 8,8 п.п. по долгосрочным (от 18,02 % для недвижимости до 26,82 % для торговли). Профессиональные услуги сохраняют наиболее выгодные условия кредитования благодаря более высокой маржинальности и квалификации персонала, что снижает воспринимаемые банками риски. Торговля, напротив, характеризуется максимальной стоимостью кредитов из-за высокой конкуренции, волатильности доходов и значительной доли оборотного капитала в структуре финансирования.

Таким образом, сфера услуг демонстрирует не только общие тенденции, характерные для всего сектора МСП (рост ставок и снижение объемов в 2024 году), но и значительную внутриотраслевую неоднородность, что требует дифференциро- ванного подхода при разработке мер поддержки МСП в различных сегментах сферы услуг.

Выявленные различия в условиях кредитования между видами деятельности сферы услуг (табл. 3) накладываются на региональную дифференциацию объемов и стоимости кредитов, формируя сложную картину пространственно-отраслевой неоднородности доступности финансирования. Региональная дифференциация во многом обу- словлена различиями в отраслевой структуре экономики федеральных округов: в одних регионах доминируют высокомаржинальные профессиональные услуги с низкими процентными ставками, в других – торговля и общественное питание с более высокой стоимостью кредитов.

Структура кредитования МСП по основным видам деятельности сферы услуг в разрезе федеральных округов представлена на рисунке 3 [7].

2023 год

Дальневосточный ФО ^^™ Сибирский ФО                       ■<

Уральский ФО

Приволжский ФО 1=^:

Северо-Кавказский ФО i — Южный ФО ^из=

Северо-Западный ФО Центральный ФО ^^^в ■ --^^^^^И

0% 20% 40% 60% 80% 100%

• □    Строительство

• ■    Торговля

• ■    Профессиональная, научная и техническая деятельность

• ■    Финннсовая и страховая деятельность

  2024 ГОД

.. . _ т । I I f

Дальневосточный ФО ^^w             t л

Сибирский ФО ^Ы^^^и^^в^^ии

Уральский ФО ^^^^м            ।1

Приволжский ФО ^=^^

Северо-Кавказский ФО ^^^в:

Южный ФО с -

Северо-Западный ФО ^^мн

Центральный ФО 1     —        Е^^^а

0% 20% 40% 60% 80% 100%

• □    Строительство

• ■    Торговля

• ■    Профессиональная, научная и техническая деятельность

• ■    Финннсовая и страховая деятельность

  Рисунок 3– Структура кредитования МСП сферы услуг по федеральным округам в декабре 2023–2024 гг .

Анализ региональной структуры кредитования МСП по видам деятельности сферы услуг (рис. 3) выявляет устойчивое доминирование Центральный ФО и существенную региональную специализацию.

Пространственная концентрация кредитования сохраняется на высоком уровне: на Центральный ФО в 2023–2024 гг. приходится около 540 млрд руб., что составляет примерно 40 % от совокупного объема кредитования основных видов услуг по всем округам. При этом Центральный ФО является единственным регионом, где все три ключевых сегмента услуг (строительство, торговля и профессиональные услуги) имеют сопоставимые масштабы (по 160–200 млрд. руб. каждый), что свидетельствует о диверсифицированной структуре экономики столичного региона.

Региональная отраслевая специализация проявляется в доминировании определенных видов деятельности в различных федеральных округах. Торговля является ведущим видом деятельности в Приволжском (100–120 млрд руб.), в Южном (80– 90 млрд руб.) и Северо-Западном (60–90 млрд руб.) федеральных округах. Строительство преобладает в Сибирском ФО (80 млрд руб.) и сохраняет стабильные позиции в Центральном ФО (180 млрд руб.). Профессиональные услуги сконцентрированы преимущественно в Центральном (160 млрд руб.) и Южном (100 млрд руб. в 2024 г.) федеральных округах, что коррелирует с размещением научно-образовательных центров и инновационной инфраструктуры.

Динамика 2023–2024 гг. демонстрирует разнонаправленные изменения по регионам. В Приволжском ФО наблюдается рост торговли с 100 до 120 млрд руб. (+20 %) и строительства с 40 до 60 млрд руб. (+50 %). В Южном ФО значительно выросли профессиональные услуги (появление сегмента в 100 млрд руб. в 2024 г.), что может быть связано с развитием IT-кластеров в регионе. Напротив, в Северо-Западном и Дальневосточном федеральных округах произошло сокращение объемов кредитования по ряду сегментов, что отражает общее снижение кредитной активности в 2024 году.

Появление финансовой деятельности в структуре кредитования нескольких округов в 2024 году (Северо-Западный – 40 млрд руб., Уральский – 30 млрд руб., Дальневосточный – 10 млрд руб.) свидетельствует о диверсификации экономики регионов и развитии финансовых услуг за пределами столичного региона.

Периферийные регионы (Северо-Кавказский, Дальневосточный ФО) характеризуются минимальными объемами кредитования (20–30 млрд руб. суммарно), что, в сочетании с более низкими процентными ставками, указывает на системные ограничения развития сферы услуг, не компенсируемые мерами государственной поддержки.

Таким образом, региональная структура кредитования МСП сферы услуг характеризуется высокой концентрацией в экономически развитых регионах, устойчивой отраслевой специализацией федеральных округов и сохранением значительных межрегиональных диспропорций в период 2023–2024 гг.

На основе анализа теоретических концепций и эмпирических исследований можно выделить систему факторов, определяющих региональную дифференциацию доступности финансирования для МСП сферы услуг. Эти факторы функционируют на двух взаимосвязанных уровнях – региональном и микроуровне, образуя сложную систему детерминант.

Концептуальная модель взаимодействия факторов представлена на рисунке 4.

ДОСТУПНОСТЬ ФИНАНСИРОВАНИЯ

- Физическая

- Экономическая

- Институциональная

- Информационная

- Регулирование

- Инфраструктура

ИНСТИТУТЫ - Господдержка

ФИНАНСОВАЯ ИНФРАСТРУКТУРА

- Банки - Фонды

- Цифровизация

СОЦИАЛЬНОКУЛЬТУРНЫЕ

- Урбанизация

- Доходы населения

- Предпринимательская культура культура

ОТРАСЛЕВАЯ ПРИНАДЛЕЖНОСТЬ - Сфера услуг - Специфика

МАКРОЭКОНОМИКА

-ВРП

- Инвестиции

- Рост

ХАРАКТЕРИСТИКИ

- Размер

- Возраст

- Рентабельность

Рисунок 4 – Факторная модель детерминант доступности ф инансирования для МСП сферы услуг

На основе представленной факторной модели система детерминант доступности финансирования для малых и средних предприятий сферы услуг организуется вокруг четырех взаимодополняющих групп факторов.

Финансовая инфраструктура, включающая банки, фонды и механизмы цифровизации, создает материальную базу для кредитования и инвестирования.

Макроэкономические условия, отражаемые показателями ВВП, инвестиционной активности и экономического роста, определяют общий уровень ликвидности в экономике региона и предпринимательский оптимизм.

Социально-культурные факторы, связанные с уровнем урбанизации, доходами населения и развитием предпринимательской культуры, влияют на формирование спроса на услуги и готовность хозяйствующих субъектов к расширению деятельности.

Наконец, микроуровневые характеристики самих предприятий – размер, возраст, рентабельность – совместно с отраслевыми особенностями и принадлежностью к сфере услуг определяют их привлекательность для финансовых институтов. Указанные группы факторов взаимодействуют через четыре измерения доступности финансирования: физическую (наличие финансовых учреждений), экономическую (приемлемость условий кредитования), институциональную (качество регулирования) и информационную (прозрачность информации об условиях финансирования).

Заключение .

Анализ выявил критическое значение регионального контекста в определении доступности финансирования для МСП сферы услуг. В экономически развитых регионах развитая финансовая инфраструктура и государственные программы частично компенсируют объективные барьеры финансирования. В периферийных регионах происходит кумулятивное усиление барьеров, приводящее к критическому дефициту доступного финансирования.

Ужесточение денежно-кредитной политики в 2022–2024 гг. привело к двух- и трехкратному росту процентных ставок и сокращению объемов кредитования. Наиболее уязвимыми оказались торговля и общественное питание.

Полученные результаты требуют разработки дифференцированной региональной политики поддержки МСП в сфере услуг, усиления мер государственной поддержки в периферийных регионах и развития альтернативных инструментов финансирования, включая цифровые платформы.