Российская практика оценки средневзвешенной стоимости капитала компаний реального сектора экономики
Автор: Епифанов И.И., Халиков М.А.
Журнал: Вестник Алтайской академии экономики и права @vestnik-aael
Рубрика: Экономические науки
Статья в выпуске: 10-2, 2019 года.
Бесплатный доступ
Совокупный капитал корпорации - источник финансирования ее текущих и инвестиционных затрат в рамках осуществляемой деятельности, а оптимальное его структурирование играет важную роль в определении финансовой политики компании. Конечная цель оптимального структурирования капитала компании заключается в повышении ее рыночной капитализации при одновременном снижении уровня затрат на привлекаемый капитал. С целью определения баланса между собственным и заемным капиталом предприятия и эффективности его использования финансовые менеджеры проводят расчеты коэффициентов структуры капитала и рентабельности финансирования основной деятельности компании из собственных и заемных источников. Важнейшим является показатель средневзвешенной стоимости капитала (WACC). В статье предложен метод расчета средневзвешенной стоимости капитала российской корпорации, функционирующей в реальном секторе экономики, основанный на идеях модифицированного варианта модели Р. Хамады, разработанного Д. Безуховым и М...
Модель wacc, структура капитала, реальный сектор экономики, рыночная капитализация компании, отраслевая принадлежность компании
Короткий адрес: https://sciup.org/142222635
IDR: 142222635 | УДК: 330.143:303.725.34 | DOI: 10.17513/vaael.764
Russian practice of assessing the weighted average cost of companies in the real sector of the economy
The total capital of the corporation is a source of financing its current and investment costs in the framework of its activities, and its optimal structuring plays an important role in determining the financial policy of the company. The ultimate goal of optimal structuring of the company's capital is to increase its market capitalization while reducing the cost of attracted capital. In order to determine the balance between the company's own and borrowed capital and the efficiency of its use, financial managers calculate the capital structure ratios and the profitability of financing the core business of the company from own and borrowed sources. The most important is the weighted average cost of capital (WACC). The paper proposes a method for calculating the weighted average cost of capital of a Russian corporation operating in the real sector of the economy, based on the ideas of a modified version of R. Hamada's model developed by D. Bezukhov and M. Khalikov. The advantage of the proposed version of the WACC model is its adaptability to the conditions of the Russian business environment, as well as the adequacy of the results of assessing the cost of capital of an enterprise to its financial and economic situation...
Список литературы Российская практика оценки средневзвешенной стоимости капитала компаний реального сектора экономики
- Кухаренко А.Ю., Стерн А.А., Горский М.А. Формула агрегированного расчета средневзвешенной стоимости капитала компаний. Путеводитель предпринимателя. Научно-практическое издание. Выпуск XXXIX.-М: АП «Наука и образование», 2018.
- Hamada Robert S. Portfolio Analysis, Market Equilibrium and Corporation Finance. The Journal of Finance, Vol. 24, No. 1. (Mar., 1969). - Р. 13-31.
- Максимов Д.А. Моделирование инвестиционной деятельности предприятия, ориентированной на рост производства и снижение производственного риска. Ученые записки Российской Академии предпринимательства. № XVI: «Российская академия предпринимательства», 2008.
- Журавлева Н.В., Степанова А.А. Проблемы анализа финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности предприятий. Ученые записки Российской Академии предпринимательства. № XVI: «Российская академия предпринимательства», 2008.
- Теплова Т.В., Селиванова Н.В. Эмпирическое исследование применимости модели DCAPM на развивающихся рынках // Корпоративные финансы. 2007. №3 (3).- С.5-25.
- Киршин И.А., Сибгатова И.И., Еврасова А.Н., Садыкова А.Э. Методические основы оптимизации структуры капитала фирмы в теориях структуры капитала. Ученые записки Российской Академии предпринимательства. т. 7 № 5А: «Российская академия предпринимательства», 2017.
- Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: пер. с англ. - М: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997. - 1120 с.
- Солодов А.К. Сфера применения показателя WACC как инструмента финансовых расчетов. [Электронный ресурс]. URL: https://www.cfin.ru/finanalysis/math/scope_wacc.shtml (Дата обращения 02.10.2019 г.).
- Gutmann A. How to be an investment banker: recruiting, interviewing, and landing the job. Wiley Finance Series. 2013. - 448 p.
- Рейтинг фундаментальной эффективности 150 крупнейших компаний и предприятий в реальном секторе России за 2017 год. [Электронный ресурс]/ URL: https://interfax-era.ru/reitingi/2017/fundamentalnaya-effektivnost-realnogo-sektora-rossii (Дата обращения 01.08.2019 г.).
- Отчет о деятельности ПАО «ФосАгро» за 2013-2018 гг. [Электронный ресурс]. URL: https://www.phosagro.ru (Дата обращения 02.08.2019 г.).
- Обзор семи крупнейших производителей азотных удобрений в Америке. [Электронный ресурс]. URL:https://www.fertilizerdaily.ru/20171106-obzor-semi-krupnejshix-proizvoditelej-azotnyx-udobrenij-v-amerike/ (Дата обращения 02.08.2019 г.).
- Рейтинг производителей удобрений. [Электронный ресурс]. URL: https://www.fertilizerdaily.ru/ratings/rating-proizvoditelej-udobrenij/ (Дата обращения 02.08.2019 г.).
- Московская фондовая биржа. [Электронный ресурс]. URL: https://www.moex.com/a6997. (Дата обращения 01.08.2019 г.).
- Финансовый отчет Kiwa Bio-Tech Products Group Corp за 2016-2018 гг. [Электронный ресурс]. URL: https://www.otcmarkets.com/stock/KWBT/financials (Дата обращения 01.08.2019 г.).
- Фондовая биржа CF Industries, новости и анализ (NYSE:CF) [Электронный ресурс]. URL: https://www.marketbeat.com/stocks/NYSE/CF/ (Дата обращения 01.08.2019 г.).
- CF Industries. Википедия - свободная энциклопедия. [Электронный ресурс]. URL: https://en.wikipedia.org/wiki/CF_Industries (Дата обращения 01.08.2019 г.).
- Отчет о деятельности компании LSB Industries, Inc за 2013-2018 гг. [Электронный ресурс]. URL: https://www.lsbindustries.com/ (Дата обращения 01.08.2019 г.).
- Отчет о деятельности компании Kiwa Bio-Tech Products Group Corp за 2013-2018 гг. [Электронный ресурс]. URL: https://kiwabiotech.com/kiwa/. (Дата обращения 01.08.2019 г.).
