Теория финансового рынка в трудах российских и зарубежных экономистов

За последние три десятилетия мировой финансовый рынок претерпел революционные изменения. Существенно возросло воздействие этого рынка на процесс создания и обмена товаров и услуг в реальном секторе экономики. Финансовые рынки чрезвычайно динамичны. Многолетние исследования показывают, что они во многом являются основой рыночной экономики. Этим обуславливается актуальность выбранной темы.

В настоящее время не существует общепринятой трактовки финансового рынка. Об этом говорит в интервью А. Г. Грязнова: «на данный момент не создано универсальной экономической теории, адекватно описывающей финансовые рынки».

Финансовый рынок представляет собой очень сложный механизм, который пока не описан ни одной теорией до конца. И, несмотря на некоторую неопределенность и множество методов анализа рынка, фондовые ценности – наиболее привлекательный на сегодня «товар» для множества инвесторов.

Посредством финансовых рынков осуществляется межотраслевой, международный перелив капиталов. Механизмы этих рынков в этом отношении значительно эффективнее прямого инвестирования средств и позволяют оптимизировать структуру и динамику общественного воспроизводства. И хотя многие экономисты время от времени пытаются это опровергнуть, это утверждение уже прошло испытание временем.

Стремительный рост значимости финансового рынка в экономике проявился во множестве исследований по вопросам, касающимся различных аспектов его функционирования.

Основы теории капитала и процента были заложены в трудах К. Маркса, Дж. С. Милля, Ф. Энгельса, О. Бём-Баверка, Р. Гильфердинга, Дж. М. Кейнса, Ф. Найта, Д. Норса, И. Фишера, Дж. Хикса. Большой вклад в современную теорию функционирования финансового рынка и теорию инвестирования внесли Г. Марковиц, Р. Мертон, Ф. Модильяни, Д. Норт, С. Росс, Дж. Тобин, Ю. Фама, У. Шарп.

Исследование сущности финансового рынка, его природы, структуры и функций в экономике, ведут Р. Е. Бейли, С. Г. Икинс, Ф. С. Мишкин, Ф. Дж. Фабоззи, А. А. Адамбекова, С. В. Барулин, Ф. Дж. Джонс, В. В. Ковалев, В. А. Слепов, М. В. Шарапов. Существует также немало работ, в которых рассматриваются отдельные сегменты финансового рынка.

В последние годы появились исследования, посвященные рассмотрению проблем, связанных с функционированием финансового рынка в экономике. Данная тема широко представлена в работах зарубежных и отечественных экономистов, среди которых Дж. Е. Стиглиц, Е. Ф. Авдокушин, Дж. Бенхабиб, Г. Г. Барсегов, Дж. Ваглер, А. Н. Кириллов, П. Е. Кожурин, Л. Н. Красавина, Р. Левин, П. С. Лемещенко, Я. М. Миркин, А. Я. Рубинштейн, М. И. Столбов, А. А. Суэтин, М. М. Шпигель, В. Юрьев.

Вопросы эффективности финансового рынка и его отдельных сегментов рассмотрены в работах Е.Н. Алифановой, Р. Р. Ахметова, И.С. Иванченко, И. В. Некрасова, М. М. Новикова, Е. А. Федоровой, Е. Н. Чекмаревой.

Мировой опыт функционирования и регулирования финансовых рынков представлен в работах И.В. Вахрушина, Л. М. Капица, К.

Корищенко, С. А. Курганцева, Ю. Любимцева, Л. В. Новоселовой, А. А. Селищева, И. Соловьева, В. Тамбовцева, Е. Н. Чебаненко, Н. А. Щепочкиной.

Несмотря на широкий круг исследуемых проблем, не решен вопрос о теоретических основах взаимосвязи сегментов финансового рынка, которые являются важными для функционирования мегарегулятора финансового рынка и составляют базу для определения направлений воздействия на финансовый рынок с целью уменьшения деформации его экономической роли. То есть остается неисследованными важные направления, которые являются значимыми для развития финансового рынка России.