Влияние развития цифровой экономики на деятельность рейтинговых компаний

В современных условиях в эпоху существования огромного количества различных компаний инвесторам бывает сложно определить риски вложения средств в тот или иной проект. Со своей стороны, компании, желающие выйти на инвестиционный рынок, также сталкиваются с проблемой недостаточности информационной осведомленности о привлекательности инвестирования в свой проект. В таких случаях целесообразно учитывать третьего участника – рейтинговое агентство, призванное присвоить определенный кредитный рейтинг компании и позволить инвестору ясно увидеть картину потенциальных рисков и возможной выгоды от инвестирования.

Понятие «рейтинг» в широком смысле можно определить как субъективную оценку какого-либо явления по установленной шкале, включающей в себя характеристики о том, что:

• •    рейтинг – это продукт информационной экономики, представляющий технический инструмент для инвестора, маркетолога и предпринимателя;

• •    рейтинг – это инвестиционный продукт, который может быть использован при осуществлении той или иной биз-нес-сделки;

• •    рейтинг – это инструмент, регулирующий функционирование финансово-экономических институтов многих стран [5].

Рейтинговые агентства – организации, которые специализируются на оценке кредитоспособности эмитентов и инвестиционном качестве эмитируемых ценных бумаг. По результатам своих исследований агентства присваивают кредитные рейтинги [2].

Благодаря рейтингам инвесторы могут получить независимое мнение о возможности вложения денежных средств, снизить риски, сравнить ценные бумаги по

20 в ыпуск 1/2020

соотношению «риск – доходность». При этом агентства отслеживают платежеспособность заемщиков не только в момент присвоения рейтинга, но и в течение всего периода сотрудничества, поэтому инвесторы имеют доступ к информации о надежности своих вложений фактически в реальном времени.

Кредитный рейтинг может присваиваться:

• •    по международной шкале (возможность международного сопоставления рейтингов);

• •    национальной шкале (возможность исключительно внутригосударственного сопоставления рейтингов).

Помимо кредитных рейтингов, могут присваивать и публиковать рейтинги качества управления, надежности управляющих компаний и негосударственных пенсионных фондов и т.д. [6].

Рейтинговые агентства присваивают как долгосрочные, так и краткосрочные рейтинги. Обычно все рейтинги похожи друг на друга и делятся на две категории: инвестиционные и спекулятивные. Рейтинговые агентства используют все возможные приемы и методы для обеспечения нужной степени доверия к ним, проводя детальный анализ и меняя методологию ис- следования каждые три года. Тем не менее говорить об абсолютной точности и объективности оценок рейтинговых агентств не приходится.

Однако рейтинговые агентства не несут юридической ответственности и всячески подчеркивают, что их рейтинги являются лишь оценкой и мнением самого агентства и что они не принуждают покупать те или иные финансовые инструменты. Главным условием, гарантирующим правдивость рейтинговой оценки, является рыночная репутация самого агентства и степень доверия к нему, что побуждает рейтинговые агентства к объективности.

Следует отметить, что для рейтинговых агентств одним из основных рисков является минимизация уровня доверия и подрыв авторитета. В настоящее время эта проблема немного отходит в сторону, рейтинговые агентства нацеливают деятельность на объективизацию и точность своих исследований, и в этом им во многом помогает

Епихина Г.М., Москвитин Г.И., Кувшинова Ю.А. Влияние развития цифровой...    21

развитие цифровой экономики, внедрение новых технологий, а также улучшение способов цифровых исследований [4].

Сейчас в России идет активное продвижение и развитие цифровых технологий [3]. Создание условий институционального и инфраструктурного характера, устранение имеющихся препятствий и ограничений для создания и развития высокотехнологических бизнесов ведется по пяти направлениям: кадры и образование; информационная инфраструктура; информационная безопасность; формирование исследовательских компетенций; нормативное регулирование.

Примером, демонстрирующим переход России в эру цифровых технологий и улучшение качества анализа рейтинговых агентств, вызванное развитием цифровой экономики, является компания «Рейтинговое агентство оценки проектов цифровой экономики» [1].

В условиях быстроразвивающейся цифровой экономики, а также дефицита профессиональной и качественной аналитики рынка криптовалют, неконтролируемой стихийности и участившихся случаев мошенничества наблюдается главная проблема в оценке проектов – объективность. Это объясняется прежде всего системными рисками и противоречиями в отрасли. При переводе рейтингов в цифровую плоскость – использовании технологии распределенного реестра – эти противоречия снимаются.

Рейтинг цифровых проектов – отличный инструмент регулирования, структурирования, улучшения качества и повышения надежности не только проектов, их разработчиков, инвесторов, но и других игроков на рынке.

Рейтинговое агентство оценки проектов цифровой экономики создано в 2017 г.

Деятельность агентства направлена на помощь в анализе рынка и проектов. Рейтинговое агентство, проводя рейтингование проекта, использует технологию распределенного реестра (блокчейн) и собственную методологию оценки. Преимущества использования технологии распределенного реестра заключаются в исключении вероятности сговора и снятии основных рисков рейтинга: предвзятости, пристрастности и необъективности.

Рейтинговое агентство оценки проектов цифровой экономики участвует в научно-экспертных исследованиях и научно-инновационных разработках, определяющих возможности и условия использования в экономической и социальной сферах деятельности общества технологии распределенного реестра, автоматизированных контрактов (смарт-контрак-ты) и первичного размещения продуктов, а также предложений по разработке правил и регламентов, определяющих правоотношения участников рынка.

Деятельность Рейтингового агентства оценки проектов цифровой экономики направлена на создание и развитие российского системного, независимого, объективного рейтинга на основе технологии блокчейн, его масштабирования и распространения, что создаст большие возможности для предпринимателей цифровой экономики в привлечении финансирования для реализации проектов.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что деятельность рейтинговых компаний меняется в лучшую сторону в связи с развитием цифровой экономики. Появляются новые ниши рынка, для которых необходимо проводить анализ и назначать рейтинг, опираясь на новые технологии в области цифровой экономики. При условии продолжения развития цифровой

22 в ыпуск 1/2020

экономики и повышения эффективности анализа и уровня доверия к рейтинговым компаниям можно будет говорить о пол- ном вытеснении с российского рынка зарубежных рейтинговых агентств и развитии экономики страны в целом.