Особенности корпоративного управления в России

В международной практике корпоративное управление существует около 200 лет, в то время как в России оно получило распространение только в 90-х годах ХХ века.

На актуализацию данного направления повлияла произошедшая приватизация, которая выявила первичные признаки корпоративной собственности на отечественных предприятиях. Однако ввиду того, что в тот период во всех сферах хозяйствования царил хаос, не были законодательно урегулированы нормы ведения деятельности обществ и товариществ, повсеместно стали возникать споры и конфликтные ситуации между акционерами и директорами. Все это привело к антиправовому решению проблем, что в свою очередь поспособствовало принятию новых законодательных актов, которые позволили цивилизованно подходить к процедуре управления организациями. Одним из таких документов послужил закон «Об акционерных обществах» 1996 года. И хотя он несколько сгладил острые углы, ряд проблем так и оставался нерешенным [1].

Активно корпоративное управление в России стало развиваться в 2000е годы, этому свидетельствует принятие во многих компаниях внутренних Кодексов корпоративного управления. В 2003 году был сформирован Национальный совет по корпоративному управлению. В его обязанности входит организация и проведение тематических семинаров, симпозиумов и конференций, а также издание научной и периодической литературы, освещающей современное состояние российского корпоративного управления и тенденции его развития.

Предпринятые меры оказали позитивное влияние на становление управления в России и сохраняли положительный эффект до наступления мирового финансового кризиса 2008 года, когда стала очевидна тенденция отхода части собственников от оперативного управления и переориентация на позиции председателей советов директоров. Однако в связи с тем, что фактически властные полномочия сохранялись в руках собственников и сформированные советы не отличались сильными управленческими решениями, им не были переданы соответствующие полномочия. Кроме того, состав и структура советов были сформированы с учетом личных пожеланий основного акционера вне зависимости от реальных потребностей организаций.

Кризисная ситуация отчетливо показала, насколько формальной была деятельность и роль многих советов директоров. Большинство компаний были вынуждены пересмотреть свои стратегии и сократить горизонты планирования со среднесрочной перспективы дократкосрочной. Если в компании не была принята стратегия, то теперь ведущую роль стали играть менеджеры [4].

Вплоть до сегодняшнего дня сохраняется ряд проблем, которые требуют незамедлительного решения. К ним относятся:

• 1.    сочетание функций управления и владения

• 2.    слабая проработка механизма контроля, за деятельностью менеджеров

• 3.   несправедливое распределение прибыли

• 4.   непрозрачность финансовой и нефинансовой информации.

Сложившуюся ситуацию усугубляют  неправомочные способы управления и коррупционная составляющая.

Основной особенность отечественной системы корпоративного управления является том, что наша страна значительно позже остальных встала на устойчивый путь развития. Это предопределило ее специфику, а именно:

• 1.   концентрация собственности

• 2.   слабое разграничение функций собственности и контроля

• 3.   непрозрачность деятельности российских компаний

Последний пункт во многом связан с тем, что в конце 90-х годов существовала практически стопроцентная вероятность рейдерских захватов. Сегодня же весьма ощутимое давление оказывают государственные структуры. Особенно это касается малого и среднего бизнеса: административные барьеры настолько высоки, что многие компании просто не выживают в таких условиях [5].

Помимо этого, модель корпоративного управления в России близка к инсайдерской, для которой характерны такие преимущества:

• 1.   долгосрочное развитие организации

• 2.   стабильность внутренних и внешних факторов

• 3.    слабые риски банкротства

• 4.   наличие стратегических альянсов

• 5.   достаточно эффективная система контроля, за менеджерами

компании.

В настоящее время корпоративному управлению в России свойственен такой недостаток, как слабая проработка механизма внедрения инновационных проектов, по этой причине Правительство Российской Федерации в настоящее время активно развивает данное направление, поощряя со своей стороны компании, занимающиеся инновациями и вкладывающие внушительные объемы финансовых ресурсов в развитие данной сферы [3].

На состояние действующего механизма корпоративного управления в Российской Федерации оказывает негативное влияние обособленность используемых методик и технологий от культурных и исторических особенностей и национального менталитета. Данный факт сдерживает успешное развитие менеджмента [2].

Еще одной характерной чертой, свойственной преимущественно России, является приоритет норм и положений действующего законодательства перед следованием рекомендательным стандартам. Именно поэтому важно совершенствовать нормативно-правовые акты, устранить существующие в них пробелы, чтобы защитить интересы акционеров. Вместе с тем, положительное влияние оказало бы также и использование в практической деятельности корпораций методической литературы.

Необходимость дальнейшего развития корпоративного управления обусловлена тем, что с его помощью можно добиться положительных эффектов:

• 1.    повысить инвестиционную привлекательность компании

• 2.    привлечь инвесторов, готовых вкладывать финансовые ресурсы на долгосрочную перспективу

• 3.   повысить эффективность деятельности

• 4.   снизить затраты на получение банковских кредитов

• 5.   увеличить рыночную стоимость предприятия

• 6.   облегчить доступ к рынкам капитала

• 7.    повысить имидж и репутацию фирмы.

Многие надежные и стабильные инвесторы, обращая внимание на организацию корпоративного управления в России, преследуют следующие цели:

• 1.    намерены проводить тщательный сравнительный анализ стандартов корпоративного управления в организациях различной отраслевой направленности, организационно-правовой формы собственности, масштаба и т.д.

• 2.    хотят четко осознавать специфику деятельности организации

• 3.    стараются увидеть степень прозрачности операций компании

• 4.    стремятся прогнозировать и оценивать возможные риски

• 5.    намерены получать дополнительную информацию в целях принятия окончательных решений в области управления.

Кроме того, внедрение и активное применение базовых принципов корпоративного управления в практической деятельности организации способно оказать прямой экономический эффект, cовершенствуя существующую систему корпоративного управления, отечественные бизнес-структуры могут рассчитывать на получение дополнительной премии к цене собственных акций, размер которой будет варьироваться от 20 до 50%.

В настоящее время основными задачами в совершенствовании практики корпоративного управления российских компаний являются:

• 1.    распространение международных практик

• 2.    активное участие в нормативном и правовом регулировании защиты прав и интересов собственников

• 3.    ориентация на привлечение инвестиций.

Для этого целесообразно осуществить ряд мероприятий по таким направлениям:

• 1.    формирование действенного механизма препятствия незаконному списанию бездокументарных ценных бумаг

• 2.    распространение принципа публичности и гласности

• 3.    разработка строгих правил и процедур корпоративных поглощений путем формирования и уточнения порядка приобретения более 30% обыкновенных акций

• 4.    модернизация существующего порядка учреждения и ликвидации юридических лиц

• 5.    уточнение процесса формирования совета директоров

• 6.    реализация принципа вариативности применительно к моделям распределения контрольных функций и стратегического управления коллегиальным либо единоличным органом

• 7.    совершенствование механизма разрешения возникающих внутри корпорации конфликтов.

На сегодняшний день можно утверждать, что идет постепенная работа по реализации данных мероприятий. В частности, следует отметить принятие нового Кодекса корпоративного управления в 2014 году. По мнению руководства страны, он повысит доверие инвесторов к отечественному фондовому рынку и сделает организации более эффективными [6].

Большая часть изменений, содержащихся в одобренном Кодексе, ориентированы на компании с государственным участием и связаны с:

• 1.    недопущением искусственного перераспределения контрольных функций в корпорации

• 2.    исключением ситуации, когда владельцы акций, помимо дивидендов или ликвидационной стоимости, получают иные доходы за счет организации

• 3.    передачей функции по избранию либо прекращению функционирования исполнительных органов совету директоров

• 4.    привлечением независимых лиц к участию в совете директоров в пропорции 1:3.

Таким образом, корпоративное управление в современных условиях приобретает особое значение. Каждая уважающая себя компания обязана методично, основываясь на научном подходе и инновационных технологиях, формировать действенную систему управления. Это позволит не только добиваться положительных результатов внутри самой корпорации, но и выйти на международный уровень, повысив эффективность производства и управления.