Мониторинг экономической ситуации в России @monitoring-esr
Статьи журнала - Мониторинг экономической ситуации в России
Все статьи: 1159
Ключевая ставка банка России достигла максимума с 2017 года
Статья научная
Ключевая ставка ЦБ РФ увеличена на 1 п.п. до 8,5% годовых. Она достигла максимального значения с 2017 г. Это обусловлено ускорением инфляции вследствие расширения спроса в условиях сохраняющихся проблем с предложением товаров и услуг. По итогам ноября 2021 г. инфляция в годовом выражении достигла 8,4% и приблизилась к рекордным значениям за последние 5 лет. Учитывая инерционность инфляции, она еще продолжительное время будет находиться выше целевого ориентира в 4% и вернется к нему не ранее конца 2022 – начала 2023 г.
Бесплатно
Ключевая ставка банка России достигла максимума с мая 2017 года
Статья научная
Ключевая ставка ЦБ РФ 11 февраля была увеличена на 1 п.п. до 9,5% годовых. Это максимальное значение с мая 2017 г. Решение обусловлено продолжающимся ускорением инфляции вследствие активного расширения совокупного спроса, дефицита трудовых ресурсов, проинфляционной конъюнктуры на мировых рынках и высоких инфляционных ожиданий. Банк России не смягчил жесткость своего сигнала по сравнению с прошлым пресс-релизом, что указывает на высокую вероятность продолжения цикла ужесточения монетарной политики. По итогам января 2022 г. инфляция в годовом выражении достигла 8,7%, что является наибольшим значением с февраля 2016 г. Учитывая инерционность инфляции в ее годовом измерении, она будет находиться выше целевого ориентира в 4% на протяжении всего 2022 г. и вернется к цели не ранее середины 2023 г.
Бесплатно
Статья научная
25 октября Банк России повысил ключевую ставку сразу на 200 б.п. до 21%, что является максимальным значением с 2013 г., т.е. за весь период использования данного показателя. Сигнал относительно дальнейшей направленности монетарной политики остался жестким, что указывает на высокую вероятность еще одного повышения ставки на заседании 20 декабря. По итогам октября годовая инфляция замедлилась до 8,5%, но месячный рост цен с устранением сезонности в годовом выражении остался на сентябрьском уровне. Основной вклад в годовую и месячную инфляцию вносит удорожание продовольственных товаров. В 2025 г. по мере охлаждения спроса из-за жестких денежнокредитных условий инфляция будет замедляться и, по нашему прогнозу, к декабрю составит 5,5% г/г.
Бесплатно
Конец прекрасной эпохи: доходы снижаются, зарплаты не растут
Статья научная
Впервые с 2000 г. в российской экономике наблюдается снижение реальных располагаемых доходов по итогам 2014 г. и в январе 2015 г. Снижение показателя (в годовом выражении) наблюдается уже три месяца подряд. Вместе с тем других признаков кризиса на рынке труда и в социальной сфере (рост безработицы, задолженности по зарплате и бедности) пока незаметно. Даже миграционная статистика не свидетельствует о массовом отъезде иностранных рабочих. Зато существенно сократилось число находящихся в России жителей развитых стран.
Бесплатно
Конъюнктура февраля: предприятия почувствовали дыхание кризиса
Статья научная
В отличие от оптимистичного января (см.: ОМЭС. № 2. Февраль 2015 г.), первые данные конъюнктурных опросов промышленности в феврале показали резкий рост пессимизма в оценках предприятиями положения дел.
Бесплатно
Конъюнктура: промышленность адаптировалась к слабому спросу и надеется на его рост
Статья научная
В апреле 2015 г. сводные индикаторы конъюнктурных опросов ИЭП демонстрировали явное улучшение оценок предприятиями и текущей ситуации в промышленности, и основных прогнозов. Индекс промышленного оптимизма оторвался от околонулевых значений I кв. 2015 г. и достиг уровней конца 2014 г. за счет роста одних составляющих при неухудшении других. Индекс прогнозов тоже резко вырос до лучших значений второй половины 2014 г. Хотя восстановление спроса после зимней паузы идет с запозданием, промышленность надеется на его рост в будущем.
Бесплатно
Конъюнктура: промышленный сектор проникся оптимизмом
Статья научная
В апреле текущего года российская промышленность вновь избежала кризисного спада спроса и выпуска при уверенном контроле над запасами готовой продукции. Прогнозы отразили растущий оптимизм предприятий в отношении как оценок ожидаемого спроса, так и планов выпуска и продаж. Предприятия сдерживают повышение цен и намерены придерживаться этой стратегии в будущем. В результате укрепления рубля доля предприятий, которые видят в этом сдерживающий фактор для роста, увеличилась до 9%, в то же время доля предприятий, который видят для себя ограничение в конкурирующем импорте, снизилась до 11% против 17% в январе 2015 г. и 27% в октябре 2014 г. Таким образом, промышленность пока не фиксирует наблюдаемого Росстатом резкого ускорения спада в апреле.
Бесплатно
Конъюнктурные опросы: импортозамещение столкнется с жесткими ограничениями
Статья научная
Планы импортозамещения пока остаются декларациями, а их практическая реализация столкнется с жесткими ограничениями. 62% предприятий говорят о невозможности перейти на российские аналоги используемого импортного оборудования и сырья ввиду их фактического отсутствия. Еще 35% респондентов заявляют претензии к качеству таких аналогов. Решение этих проблем невозможно без дополнительных инвестиций в новые производства и технологическое переоснащение. Однако инвестиционные планы предприятий снизились в феврале еще на 12 пунктов, достигнув минимума с октября 2009 г. Всего за сентябрь 2014 г. – февраль 2015 г. баланс инвестиционных планов потерял 45 пунктов.
Бесплатно
Конъюнктурные опросы: промышленность готова и к спаду, и к росту
Статья научная
В I кв. 2015 г. российская промышленность удержалась от кризисного спада производства, несмотря на медленное восстановление спроса. Последнее обстоятельство не устраивает все больше предприятий, которые, однако, судя по оценкам запасов готовой продукции, пока уверенно контролируют баланс спроса и предложения. Баланс прогнозов традиционно для марта снизился, но не стал отрицательным. Таким образом, вероятность дальнейшего снижения спроса сохраняется. Баланс планов выпуска увеличился на символические 3 пункта и прервал негативный тренд периода октября 2014 г. – февраля 2015 г. Наметились позитивные сдвиги и в инвестиционных планах предприятий.
Бесплатно
Конъюнктурные опросы: промышленность не видит ухудшений
Статья научная
Резкий рост пессимизма промышленности в феврале не получил продолжения в марте: индекс промышленного оптимизма остался на нулевой отметке. Улучшились (хотя и совсем немного) ожидания динамики спроса, оценки динамики запасов и планы выпуска. Иными словами, промышленные предприятия не видят признаков нарастающего кризиса и не ждут серьезного ухудшения в ближайшем будущем.
Бесплатно
Конъюнктурные опросы: спрос не успевает за выпуском
Статья научная
Данные конъюнктурных опросов предприятий демонстрируют, что февральское восстановление спроса не достигло обычных масштабов, в результате повысились оценки предприятиями избыточности запасов готовой продукции. При этом прогнозы спроса остаются на минимуме с 2009 г., а планы выпуска продолжают ухудшаться.
Бесплатно
Конъюнктурный анализ потенциала импортозамещения
Статья научная
Сопоставление данных опросов предприятий об уровне вынужденного отказа от инвестиционного и промежуточного импорта для производства своей продукции и замещения его отечественными аналогами позволяет получить оценки распространенности стратегий импортозамещения в российской промышленности. В целом по промышленности коэффициент инвестиционного импортозамещения составил 17%, т.е. на 100 предприятий, сообщивших о снижении или отказе от импорта, приходится 17 заводов, которые увеличили закупки российских аналогов. Распространенность стратегий импортозамещения возрастает с увеличением размера предприятий. Уровень сокращения или отказа от импорта сырья и материалов в целом ниже, чем сокращения закупок машин и оборудования. Однако средний уровень распространенности стратегий импортозамещения гораздо выше (57%). Впрочем, резкий рост этого показателя обеспечен в немалой степени черной металлургией и химической промышленностью. Наиболее низкие показатели распространенности стратегий импортозамещения в легкой промышленности.
Бесплатно
Корпоративное кредитование - 2017: рост без улучшений качества
Статья научная
Корпоративное кредитование в 2017 г. демонстрирует признаки оживления. Номинальные объемы предоставления банками новых кредитов корпоративным заемщикам превысили докризисный уровень. Более важно, что выросло кредитование и по отношению к объемам экономической активности, однако оно еще не достигло докризисных значений. Качество кредитных портфелей стабилизировалось, но заметных улучшений пока не наблюдается.
Бесплатно
Корпоративное кредитование в 2020 году: рост и стабилизация
Статья научная
В первой половине 2020 г. российские банки существенно нарастили объемы корпоративного кредитования. Этому способствовали рост спроса на заемные ресурсы со стороны предприятий из-за падения выручки; регуляторные меры ЦБ, стимулирующие льготное кредитование; снижение уровня процентных ставок как следствие мягкой денежно-кредитной политики ЦБ; накопленный запас ликвидности банковского сектора. Во второй половине года по мере нормализации экономической ситуации темпы кредитования пошли на спад и стали соответствовать уровню 2019 г. Риски для банковского сектора сохраняются в связи с повышенной неопределенностью в отношении возможного распространения пандемии, ценовой волатильностью на нефтяном рынке, неустойчивым характером восстановления корпоративного сектора.
Бесплатно
Корпоративное кредитование в начале 2017 года
Статья научная
Корпоративный сегмент кредитного рынка пребывает в стагнации. Объемы новых кредитов снижаются по отношению к размерам экономики, а величина задолженности практически не растет. Сохраняется понижательный тренд в динамике процентных ставок. Качество кредитного портфеля перестало улучшаться, возможно, эта тенденция носит сезонный характер.
Бесплатно
Корпоративное кредитование в январе-августе 2021 года
Статья
Устойчивость российской банковской системы, объяснимая избытком ликвидности и обеспеченностью капиталом, позволяет банкам расширять предложение на рынке корпоративного кредитования. Уровень просроченной задолженности остается на низком уровне, однако объем ссудной задолженности, реструктурированной вследствие пандемии, продолжает увеличиваться и по-прежнему является потенциальной угрозой возникновения кредитных рисков.
Бесплатно
Корпоративное кредитование в январе-августе 2022 года
Статья научная
Устойчивость российской банковской системы, обусловленная профицитом ликвидности и обеспеченностью капиталом, позволяет банкам расширять предложение на рынке корпоративного кредитования в условиях обострения проблем российского бизнеса. Важную роль в поддержании высоких темпов корпоративного кредитования сыграло смягчение денежно-кредитной политики, осуществляемое ЦБ РФ с апреля текущего года. По итогам 8 месяцев 2022 г. общий прирост объемов кредитования юридических лиц несущественно отстает от темпов предыдущего года. Качество кредитного портфеля остается удовлетворительным – сокращается доля просроченной задолженности по сравнению с предшествующими кризисными годами.
Бесплатно
Корпоративное кредитование в январе-апреле 2021 года
Статья научная
После того, как были отменены регуляторные послабления Банка России, связанные с пандемией, качество корпоративных кредитных портфелей российских банков не ухудшилось: средний уровень просроченной задолженности остается стабильным и на невысоком уровне; темпы прироста корпоративного кредитования соответствуют значениям 2020 г.; динамика процентных ставок умеренно волатильна. Вместе с тем увеличение склонности банков к рискам в условиях восстановления экономики требует повышенного внимания регулятора к качеству банковского корпоративного портфеля и адекватности учета рисков. Накопленные кредитные риски могут стать источником проблем для банковской системы в случае дестабилизации экономической ситуации под влиянием эпидемиологических, политических и прочих факторов.
Бесплатно
Корпоративное кредитование в январе-апреле 2023 года
Статья научная
В начале 2023 г. темпы прироста портфеля банковского корпоративного кредитования соответствовали уровню конца прошлого года, когда было зафиксировано ускорение в данном сегменте кредитного рынка. Важную роль в поддержании кредитной активности сыграли такие факторы, как устойчивость российской экономики на фоне санкционного давления; активизация деятельности предприятий в области импортозамещения, параллельного импорта и других видов деятельности, связанных с преодолением антироссийских санкций; рефинансирование кредитов, предоставленных российским предприятиям банками недружественных стран, на внутреннем рынке; а также меры поддержки со стороны правительства и ЦБ РФ, направленные на реализацию программ стимулирования льготного кредитования малого и среднего бизнеса.
Бесплатно
Корпоративное кредитование в январе-июле 2020 г.
Статья научная
После введения ограничительных мер в связи с распространением коронавирусной инфекции Центральный банк РФ осуществил комплекс регуляторных мер, способствующих снижению расходов банков на формирование резервов и стимулирующих льготное кредитование. Действия ЦБ, а также запас прочности банковской системы с точки зрения обеспеченности ликвидностью и капиталом позволили избежать повторения кредитных шоков 2008 и 2014 гг. и нарастить объемы корпоративного кредитования.
Бесплатно
